• De AEX-index is vandaag eindelijk begonnen aan het sluiten van het gap dat vorige week woensdag tussen 531,8 en 537,8 ontstond. Dat is vandaag voor een belangrijk deel gebeurd, maar nog niet helemaal afgerond. Op grond van deze daggrafiek is een voortzetting naar 531,8 om het gap geheel te sluiten voor de hand liggend, temeer daar we rond die waarde de neklijn van een omgekeerd hoofd en schouders patroon vinden dat met een dergelijke daling getest zou gaan worden. Daar moet dan uiteraard steun liggen wil dat patroon en het bijbehorende koersdoel 584 intact blijven, dat spreekt voor zich.

• De stijgende trend zoals die door de Bollinger Bands wordt aangegeven hoeft door de daling van vandaag niet aangetast te worden, die blijft in stand zolang we ons boven de middellijn bevinden, de stippellijn in het midden van de indicator.

• Ik verkondigde op grond van de daggrafiek een daling voor de hand liggend te vinden, maar ik moet daar aan de hand van de uurgrafiek wel de restrictie aan toevoegen dat we dan wel onder het 50% Fibonacci niveau van de stijging 521,6 - 546,6 rond 534,2 moeten komen en blijven waar we vandaag steun gevonden hebben. Dit niveau zou als we morgen verder stijgen het sluiten van het gap theoretisch nog kunnen voorkomen.

• Het antwoord op de vraag of we al dan niet naar beneden door het 50% niveau in de uurgrafiek breken laat ik afhangen van het koersverloop ten opzichte van de Fibonacci lijnen over de daling 546,6 - 533,5 die ik aan de kwartiergrafiek heb toegevoegd. Vanmiddag konden we in het staartje van de handel een top bij het 23,6% Fibonacci niveau rond 536,7 noteren, wat op een neerwaarts vervolg wijst. Zodra dat gevolgd wordt door een daling onder 533,5 neem ik de waarde 531,8 uit de daggrafiek als koersdoel.

• Weten we boven het 23,6% niveau te geraken dan keren we naar ik veronderstel terug naar het gap dat vanmorgen ontstond en open bleef, we zouden dat dan met een stijging naar 540,6 kunnen gaan sluiten. Er zou voordien nog weerstand ter hoogte van het 38,2% niveau rond 538,4 kunnen liggen en ook het 50% niveau rond 540 zou het sluiten van het gap eventueel nog kunnen voorkomen.

• Het vervolg is bij een eventuele stijging volledig afhankelijk van het koersverloop ten opzichte van het 61,8% niveau rond 541,6. Maken we namelijk op of onder die grens een top dan kunnen we later de daling theoretisch weer oppakken.

Resumerend:

Geduld is een schone zaak, zo zegt men wel eens, en dat hebben we de voorgaande drie beursdagen moeten hebben. Het lag voor de hand dat er een daling naar en in het gap van vorige week woensdag zou volgen, maar die daling bleef lang uit. Ik vermoed zoals ik vrijdag jongstleden ook schreef dat dit in beginsel met expiratiebelangen te maken heeft gehad. Vandaag zagen we dan de daling en hebben hiermee het gap voor een groot deel gesloten. Of de rest ook gesloten wordt zal afhangen van de vraag of het 50% niveau in de uurgrafiek rond 534,2 steun gaat blijven, maar ik denk dat we daar wel doorheen zullen zakken om naar 531,8 te gaan. Daar zouden we steun moeten vinden om het omgekeerd hoofd en schouders patroon in de daggrafiek geldig te houden. Ik zoek morgen bevestiging in de kwartiergrafiek. Blijven we daar onder het 23,6% niveau dat aan het eind van de middag rond 536,7 weerstand vormde en belanden we onder 533,5 dan gaan we door naar 531,8. Stijgen we echter en komen we boven 536,7 dan bestaat de kans dat we het gap van vanmorgen met een stijging naar 540,6 gaan sluiten, wat door de Fibonacci niveaus rond 538,4 en 540 eventueel nog voorkomen zou kunnen worden. De vervolgbeweging hangt bij een stijging in ieder geval van het koersverloop ten opzichte van het 61,8% niveau rond 541,6 af, zolang we dat niveau niet doorbroken hebben is het vanuit de Fibonacci theorie onzeker of de bodem van vandaag het laagste punt blijft.

En dan nog dit...

De laatste keer dat ik naar de verhouding tussen euro en yen keek was op 31 augustus, de euro was toen bezig aan een stijging waaruit bleek dat de carry-trade (geld lenen in Japan om hier te beleggen) nog steeds werd toegepast. Omdat de euro inmiddels een belangrijk niveau heeft bereikt besteed ik er vandaag wederom aandacht aan.

• Het niveau waar ik over spreek betreft de combinatie van het 61,8% Fibonacci niveau van de daling uit juli en augustus en de bodems die in juni en juli rond hetzelfde koerspeil ontstonden. Het is een belangrijk potentieel weerstandsniveau, ontstaat er hier een top dan is dat een belangrijk gegeven. De stijging van de euro uitgedrukt in yens is namelijk onmiskenbaar gekoppeld aan de carry-trade waarbij men immers yens leent en die omwisselt in euro's teneinde hier te beleggen. Dat levert een stijgende euro op die immers ten koste van de yen gekocht wordt. Een draai vanaf het huidige punt in bovenstaande grafiek zou een indicatie van het omgekeerde traject zijn, verkoopdruk in de euro zou een teken zijn dat er carry-trades teruggedraaid worden en deze ook naarmate de yen sterker zou worden minder lucratief maken.
• Stijgt de euro echter verder dan de huidige koers dan ondersteunt dat indirect de stijging van de Westerse aandelenbeurzen, de carry-trades die in belangrijke mate de stijgende trend van de beurzen hier ondersteunen zouden dan gewoon voortgezet worden. -Ad Nooten-

Naar boven          Overzicht van eerder in En dan nog dit... besproken onderwerpen