• Door de vorming van een lange rode candle is deze week een omkeerpatroon voltooid dat uit drie candles bestaat en luistert naar de naam evening doji star. Zowel de eerste als de laatste candle straalt door de lengte van de candle kracht uit, de eerste in positieve en de tweede in negatieve zin. Dit draagt bij aan de normaal gesproken al goede betrouwbaarheid van het patroon op grond waarvan we er rekening mee moeten houden dat het om de hervatting van de dalende trend gaat.

• Hieraan draagt zonder meer bij dat de top van het patroon op het 50% Fibonacci niveau van de voorgaande stijging ligt. Het 50% niveau is bij elke correctie een positie waar de beweging kan eindigen en dat geldt in dit geval, waarin er sprake was van een correctie op een correctie, natuurlijk ook.

• Dit betekent dat ik voor de komende maanden zolang het tegendeel niet bewezen wordt van een vervolg naar beneden uit ga, ik neem voorlopig aan dat er een daling zal volgen die ongeveer even groot is als die voorafgaand aan de opwaartse correctie waardoor de AEX index grofweg rond 380 uit zou kunnen komen.

• Ik zal de komende dagen en weken wel actief zoeken naar bewijzen van het tegendeel, je moet als belegger namelijk altijd de flexibiliteit hebben om je mening te herzien en niet vastgeroest zitten in aannames die niet meer kloppen. Op het eerste punt waar ik moet zoeken staan we al, dat is namelijk de stippellijn waar we precies op gesloten zijn. We zien dat in de daggrafiek hieronder beter.

• Het gaat om een niveau waar Amsterdam al eerder steun vond, we zullen maandag aanstaande zien of dat nu weer het geval gaat zijn. Weten we op te veren dan kunnen we gaan proberen de stijging weer op te pakken, waarbij dan de onderkant van het groepje candles dat we gisteren verlieten rond 438 de zwaarste weerstand zal vormen. Daar het niet past bij het omkeerpatroon in de weekgrafiek neem ik voorlopig aan dat we die waarde ofwel niet zullen bereiken ofwel er niet doorheen zullen komen. De weekgrafiek telt namelijk zwaarder dan de daggrafiek, ik moet een patroon in de weekgrafiek voorrang geven.

• Dalen we volgende week verder dan wordt de laatste bodem rond 420 het eerste en die op 410 bij een daling onder 420 het volgende doel.

• Optimisten onder u spreken al hardop over de mogelijkheid dat er rond het huidige niveau steun zou kunnen liggen en er bij een stijging boven de laatste top op 444,4 in de toekomst een omgekeerd hoofd en schouders patroon gevormd zou kunnen worden, maar dat gaat me op dit moment veel te ver. Het speculeren op het ontstaan van een patroon is niet iets waar ik me schuldig aan wil maken, ik wacht liever af wat er gebeurt en neem dat vervolgens op in mijn analyse. Als de index boven 438 zou weten te komen is het nog vroeg genoeg om daarover te spreken, dat moet ik nog eerst zien gebeuren.

• De index is in de daggrafiek met de Bollinger Bands namelijk onder de middellijn gekomen die hierdoor als weerstand zou kunnen gaan fungeren. Zolang we ons onder die middellijn bevinden acht ik op grond van deze indicator een daling naar de onderste lijn het meest kansrijk. Op welke waarde we dan uit zouden komen is moeilijk te zeggen daar de beweging van de onderste lijn van het koersverloop afhangt, maak ik daarvan een ruwe schatting dan kom ik ergens tussen 418 en 420 uit. Dat valt ongeveer samen met de onderkant van enkele candles van vorige maand, hetgeen het wel plausibel maakt.

• Het getal 420 is ook plausibel als je naar de uurgrafiek kijkt. We vonden in die uurgrafiek in eerste instantie steun op het 61,8% Fibonacci niveau, waardoor het er op leek dat we de weg naar boven zouden kunnen hervinden. Het feit dat de index in de laatste candle door deze waarde heen is gezakt zorgt er puur theoretisch voor dat we volgende week sterk met een volledige correctie naar 420 rekening moeten houden.

• Ik wil daar wel de volgende kanttekening bij maken. De daling onder het 61,8% niveau vond in het staartje van de handel plaats, er kan sprake zijn van een overdreven reactie van beleggers die met posities zaten en die onder de gegeven omstandigheden, een daling op dat moment in de VS, niet mee het weekend in wilden nemen. Openen we maandag dan ook boven 429,4, bijvoorbeeld door een herstelbeweging van Wallstreet waar je tegenwoordig ook onder de slechtste omstandigheden nooit verrast van moet opkijken, dan beschouw ik het niveau als ongebroken. Ik ga de opwaartse beweging dan met name in relatie tot de zware weerstand rond 438 volgen, waarbij als de evening doji star in de weekgrafiek een juiste indicatie van de toekomstige ontwikkeling geeft ergens tussen de huidige waarde en 444,4 een lagere top gevormd zou moeten worden.

• Er liggen op de weg naar boven nogal wat weerstanden, waarbij het met name gaat om de stippellijnen rond 429,4, 432,9, 436 en natuurlijk 438.

• Een reden voor optimisme kan het gap zijn dat gisteren werd gevormd en de candles van eergisteren als een eiland achter liet. Sommigen betogen dat het om een island reversal patroon gaat, in het Nederlands een eiland omkeerpatroon, waarvan het gap later niet gesloten wordt en ik moet toegeven dat het ook veel van dat patroon weg heeft. Het werd echter in een zijwaartse beweging tussen 438 en 443,1 gevormd en dat maakt het veel minder krachtig dan wanneer het aan het eind van een stijgende trend op zou treden. In de daggrafiek zie je het niet eens en het gap valt daar ook niet op zoals het dat hier doet, daarom hecht ik er geen waarde aan. Dit neemt niet weg dat de markt er natuurlijk wel voor zou kunnen kiezen om het te sluiten, daar kom ik dan wel op terug mochten we door de genoemde weerstanden heen breken.

• Voorlopig is de trend door een korte termijn patroon van lagere toppen en lagere bodems echter naar beneden gericht, een patroon dat pas breekt mocht de index boven 432,9 komen. Zolang het patroon intact is ga ik van een voortzetting naar beneden uit.

Resumerend:

De daling van 1,4% van vandaag heeft samen met het verlies van gisteren in de weekgrafiek gezorgd voor de afronding van een omkeerpatroon. Ik ga er op grond van dit patroon vooralsnog van uit dat de AEX-index de daling gedurende de zomermaanden voort zal zetten om uiteindelijk in de buurt van 380 uit te komen. Ik zal de koersontwikkeling de komende tijd in het licht van deze aanname beoordelen en voortdurend toetsen of de koersontwikkelingen passen bij deze aanname. De eerste toets volgt aanstaande maandag, dan moet namelijk blijken we boven de stippellijn rond 428 in dag- en weekgrafiek weten te blijven of hier doorheen zakken. In het laatste geval voorzie ik een beweging naar 420, in het eerste geval een poging om de weerstand rond 438 te bereiken en eventueel te breken. Onderweg naar boven vinden we dan rond 433 en 436 weerstand waar we mee af moeten rekenen. Ik houd er sterk rekening mee dat we dan op een gegeven moment een lagere top zullen vormen om vervolgens toch weer de weg naar beneden in te slaan.

En dan nog dit...

Afgelopen woensdag vergeleek ik de koersontwikkeling van de AEX met die van de DAX. Het is interessant om daar vandaag op terug te komen, de Duitse beurs heeft het namelijk aanmerkelijk slechter gedaan dan de onze.

• Onze oosterburen openden net als wij met een gap, maar wisten dat niet te sluiten. De Duitse koersontwikkeling staat dus in schril contrast met ons koersverloop. Afgaand op de Duitse beurs doen we er goed aan volgende week met een beweging naar boven rekening te houden, het is mogelijk dat men een nieuwe poging zal wagen het te sluiten. Ik schrijf nieuwe poging omdat de index terwijl wij aan de bovenkant van ons gap kwamen de onderkant van het gap aldaar bereikte en daar weerstand ondervond. Er is dus wel geprobeerd het te sluiten, maar dat is mislukt. Dat is negatief, maar niet negatief genoeg om al te zeggen dat men niet nogmaals zal trachten naar 5600 te komen. Het zou grafisch overeen komen met een beweging naar 438 van de AEX index. Voor hetzelfde geld kan de DAX volgende week echter door naar 5250 alvorens op te veren, dat zorgt er al bij voorbaat voor dat ook de volgende beursweek weer een boeiende gaat worden. -Ad Nooten-

Rectificatie:

Eerder vanavond (het is nu vrijdagavond 23.30u) schreef ik hierboven een korte analyse betreffende de DAX index. Helaas deed ik dat op grond van een onjuiste grafiek, in die grafiek ontbrak namelijk de candle van gisteren. Dat viel me jammer genoeg pas later op, reden om me bij u te verontschuldigen en deze rectificatie te schrijven.

• U ziet in bovenstaande grafiek dat de koersontwikkeling van de DAX-index meer op die van de AEX lijkt dan ik in eerste instantie veronderstelde. Beide indices hebben op het 50% Fibonacci niveau van de voorgaande stijging een top gemaakt en zijn vervolgens zowel onder horizontale steun als onder een tweetal trendlijnen terecht gekomen. 
• De DAX bevindt zich ter hoogte van een mogelijk steunniveau, namelijk precies op een bodem van eind juni van waar de graadmeter eventueel op zou kunnen veren. Zou dat gebeuren dan kan de stippellijn rond 5550 weerstand vormen, bij een beweging daarboven zou er net als in de AEX aan de onderkant van een groepje candles weerstand kunnen liggen. In het geval van de DAX ligt die weerstand in het gebied 5610 - 5630.
• De kans op een voortzetting naar beneden is gezien de top op het 50% niveau groot, pakt dat inderdaad zo uit dan gaat de index naar 5250, gebeurt dat niet dan moeten we eerst afwachten of en zo ja waar er een lagere top gevormd wordt.  -Ad Nooten-

Naar boven