• Vorige week vrijdag, de laatste beursdag van het jaar 2006, zagen we in deze weekgrafiek een inverted hammer die door het lichaam aan de onderkant aangaf dat er ter hoogte van de bovenkant van die candle weerstand te vinden was. De candle gold niet als een top omdat hij nog niet door een daling gevolg was en die bevestiging dus nog nodig had. De index heeft deze week tevergeefs geprobeerd naar boven door de weerstand ter hoogte van de bovenkant van de inverted hammer te breken, het slot van de week bevindt zich er namelijk onder. Dit heeft een rode candle opgeleverd, maar die vormt doordat het slot ter hoogte van het slot van de candle van vorige week ligt nog geen bevestiging van een top.

• Wat echter vast staat is dat de beurs zich afgelopen dinsdag op de eerste beursdag van dit jaar verkeken heeft op de mogelijkheden om verder te stijgen. De beurs sprong enthousiast naar boven waarmee de index een omgekeerd hoofd en schouders patroon afrondde waarvan de neklijn op 498,5 lag en dat als koersdoel 526,5 had. Ik koos op grond van de maandgrafiek van vorige week op dat moment lijn e in bovenstaande grafieken en het 61,8% Fibonacci niveau in de maandgrafiek rond 518 als richtpunt. Wel stelde ik daaraan de voorwaarde dat de aandelen index boven de neklijn zou blijven, omdat het patroon bij een daling onder die lijn zijn geldigheid zou verliezen. Aan die voorwaarde blijkt de AEX index vandaag niet te hebben voldaan. Amsterdam heeft dinsdag haar hand overspeeld, de beurs is te optimistisch en te gretig geweest. Gisteren slaagden kopers er nog in een daling onder 498,5 te voorkomen, maar vandaag lukte dat niet meer waardoor de uitbraak een valse uitbraak geworden is. Het voortzettingspatroon is niet meer geldig en de letters S en H waarmee de schouders en het hoofd waren aangegeven zijn in de grafiek daarom doorgehaald.

• Hieraan is automatisch gekoppeld dat ik ook op het verkeerde paard heb gewed. Afgelopen dinsdag sprak ik de wens uit dat we een goede voorspelbaarheid van de bewegingen zouden krijgen, daaraan heeft het dus direct aan het begin van het jaar al gemankeerd. Ik moet mijn huiswerk overnieuw doen.

• Allereerst kan ik constateren dat we een ongebruikelijk patroon hebben gevormd met de naam bearish separating line. Het vormt zoals het hier aan het eind van een stijgende trend gevormd is een toppatroon.

• Dat is de reden dat ik Fibonacci lijnen over de stijging 470,5 - 501,8 heb geplaatst, zodat we aan de hand van deze lijnen wat richtpunten voor de beweging hebben. Ik deed dat vanmorgen om 10u al in de eerste update van vandaag en berekende aan de hand daarvan het 23,6% niveau rond 494,4 als eerste koersdoel, een doel dat we vandaag ook hebben bereikt. Gelukkig was deze beweging dus wel voorspelbaar, dat vormt nog enige troost.

• Het punt waar we nu zijn aanbeland kan steun vormen, meer voor de hand liggend is echter een voortzetting naar het 38,2% niveau rond 489,9, het 50% niveau in de buurt van 486,2 of het 61,8% niveau op circa 482,5. Dit zijn waardes om te onthouden, want ieder van deze niveaus is een potentieel koersdoel voor deze beweging. 

• Het 38,2% niveau steekt daar met kop en schouders bovenuit omdat het vrijwel samenvalt met de stippellijn op 490,4, dat maakt die waarde een aantrekkelijk eerste richtpunt. We moeten dan maandag natuurlijk wel verder dalen.

• We moeten volgende week wel de Bollinger Bands in de gaten houden, want volgens deze naijlende indicator is er nog sprake van een stijgende trend. Dat is het geval zolang de beursindex boven de gestippelde middellijn noteert en die nog steeds stijgt. Uit deze indicator vloeit voort dat het nog te vroeg is om te zeggen dat de stijgende trend gekeerd is.

• Dat klopt als ik nog even terugkijk naar de voorgaande grafiek ook wel, dat is feitelijk pas zo als we daar onder het 61,8% niveau rond 482,5 gekomen zijn.

• U ziet dat iedere grafiek een eigen drempel heeft waarop we kunnen zeggen dat de stijgende trend ten einde is. De uurgrafiek is een voorloper, hier is de stijgende trend door de daling onder lijn v al afgelopen. De grafieken hierboven moeten nog volgen, zolang dat nog niet het geval is praten we nog over een korte termijn beweging die tegen de stijgende trend ingaat. Dat het hier om verschillende fases gaat wordt duidelijk als we terugkijken naar de weekgrafiek waar we een lange termijn stijgende trend hebben zolang we ons binnen het kanaal eg bevinden.

• Eerst kijken we naar de korte termijn, daar moeten we het aanstaande maandag tenslotte weer mee doen. We zijn licht onder het Fibonacci niveau op 494,4 gesloten, maar het verschil is nauwelijks de moeite waard. Ik beschouw het niveau daarom vooralsnog als ongebroken.

• Veren we maandag op dan vormt de stippellijn op 498,5 een geducht potentieel weerstandsniveau, die waarde neem ik daarom in het geval van een herstel als koersdoel aan. Dat wil niet zeggen dat we niet hoger zouden kunnen komen, maar wel dat ik de weerstand daar dermate groot acht dat ik niet verder dan die waarde wil kijken. Ik zal bij een stijging Fibonacci lijnen over de daling plaatsen om ook op die manier nieuwe richtpunten te krijgen, maar dat is op dit moment nog wat voorbarig.

• Kijkend naar het nog niet gesloten gap van 14 december links in de grafiek is dit namelijk een uitgelezen mogelijkheid om alsnog naar dat gap toe te gaan dat vrijwel samenvalt met het 38,2% niveau rond 489,9. We zouden naar 489,6 moeten gaan om het te sluiten en dat is iets waar we na vandaag toch serieus rekening mee moeten gaan houden.

• Zouden we aanstaande maandag gaan stijgen dan is de stippellijn op 498,5 in de uurgrafiek niet de eerste die we tegenkomen, eerst zouden we dan nog te maken krijgen met de stippellijn op 496,4 en met de dalende lijn k. Zolang we ons onder lijn k bevinden ga ik van een voortzetting naar beneden uit waarbij de waarde 489,6 uit het laatste punt bij mijn vorige grafiek het eerste koersdoel is.

• Gaan we maandag vanuit de slotstand van vandaag direct dalen dan geldt dat natuurlijk ook. We moeten er voor alle zekerheid wel rekening mee houden dat er een dalend kanaal zou kunnen ontstaan dat de beweging naar beneden in eerste instantie zou kunnen beperken, maar daar wil ik niet op vooruit lopen. Gebeurt dat dan ziet u dat terug in de updates die ik overdag ieder uur plaats.

Resumerend:

De beurs blijkt haar hand begin van deze week met de doorbraak van weerstand rond 498,5 te hebben overspeeld en moest vandaag terug waardoor het dinsdag afgeronde omgekeerd hoofd en schouders patroon ongeldig geworden is. Het is een vervelend begin van het jaar, want het is omdat dergelijke valse uitbraken zich niet tevoren aankondigen ondoenlijk om zo'n beweging te voorzien. Het gevolg is dat ik voortbordurend op het voortzettingspatroon verkeerd zat met lijn e als koersdoel, althans voor dit moment. We hebben in de daggrafiek een toppatroon gemaakt en zijn op het 23,6% Fibonacci niveau van de voorgaande stijging 470,5 - 501,8 terecht gekomen dat eventueel nog steun zou kunnen vormen. Zou dat het geval zijn en de index maandag stijgen dan ligt er rond 496,9 weerstand, bovendien blijft de trend dalend zolang we ons onder lijn k in de kwartiergrafiek bevinden. Zouden we boven die lijn weten te komen dan kunnen we proberen terug te komen naar de voormalige steun rond 498,5 die nu weerstand zou gaan vormen. Blijven we in de kwartiergrafiek onder lijn k of dalen we maandag direct verder dan ga ik er van uit dat we in de daggrafiek naar het volgende Fibonacci niveau gaan en tevens het gap van 14 december met een daling naar 489,6 gaan sluiten. Onderweg moet ik dan wel verifiëren dat we onder de middellijn van de Bollinger Bands geraken, die kan in de buurt van 491 namelijk ook nog steun vormen. Dit illustreert dat we in een moeilijke fase zitten, de uurgrafiek is namelijk nog de enige waar de stijgende trend afgelopen is. In de daggrafiek met Bollinger Bands wordt dat bepaald door de middellijn, in de gewone grafiek door het 61,8% niveau rond 482,5 en in de weekgrafiek door lijn g die nog een flink stuk lager ligt. We moeten in een fase als dit dus voorzichtig te werk gaan en nog niet direct over een omslag praten. De trend is voor de korte termijn in ieder geval naar dalend omgeslagen, dat is wat we al wel kunnen zeggen.

En dan nog dit...

Laat ik vandaag eens een grafiek met een ander kleurtje nemen, zo dacht ik vanavond, dat geeft weer wat leven aan deze pagina. Ik koos voor een grafiek van de Goldman Sachs Commodity Index die ik 'leende' van quote.com.

• Ik deed dat natuurlijk niet vanwege de mooie blauwe candles in deze grafiek, maar vanwege de daling die we zoals een lezer terecht opmerkte de laatste tijd zien in commodities als olie, goud en koper. Normaal gesproken volg ik deze index niet, maar op verzoek van deze bezoeker van de site wil ik vanwege de boeiende situatie voor deze keer een uitzondering maken. Deze grondstoffenindex is namelijk aan een daling bezig die in meerdere opzichten interessant is.

• Allereerst gaat het me om de technische situatie. De index heeft onlangs de vlag aa' afgerond, op grond waarvan deze algemene graadmeter voor grondstoffenprijzen naar een waarde van 340 zou kunnen zakken. Dit baseer ik op het gegeven dat op een vlag vaak een beweging volgt die even groot is als de aan de vlag voorafgaande daling.

• Er is in deze grafiek echter nog een lijn die deze daling zou kunnen voorkomen, dat is lijn b. De index staat er weliswaar wat onder, maar dat is nog niet overtuigend genoeg om al van een voortzetting naar beneden uit te kunnen gaan. Zou de daling onder lijn b zich echter voortzetten dan betekent dat de afronding van een ongebruikelijk patroon, namelijk een hoofd en schouders patroon met twee linkerschouders. Dat doet niets af aan de waarde van het patroon, het zou een daling onder lijn b omdat de index daar al drie keer steun vond alleen maar belangrijker maken. Een dergelijke daling zou als we het patroon om lijn b heen naar beneden omklappen om een doel te bepalen tot een daling naar de onderkant van de grafiek leiden. Het zou een forse daling van alle grondstoffen inhouden, waaronder natuurlijk van olie.

• Dit brengt me bij de tweede reden waarom ik deze index momenteel interessant vind, namelijk vanwege de fundamentele kant van de zaak. Er ontspon zich de laatste dagen onder analisten al een discussie omtrent de betekenis van deze daling. Is het een eind aan een te ver opgelopen speculatie of gaat het om een afname van de vraag vanwege een afnemende economische groei? Het zal een combinatie van beide factoren zijn vermoed ik, maar dat is niet zo mijn specialiteit. Er zitten natuurlijk positieve aspecten aan afnemende grondstoffenprijzen, zo zal het de inflatie doen afnemen en betalen we straks bijvoorbeeld minder aan de pomp. Of het te maken heeft met een afnemende economische groei waardoor de vraag daalt zoals sommigen nu zeggen zal de toekomst ons leren. -Ad Nooten-

Naar boven