• De index is vandaag onder de steile lijn n gedaald. Dit wil nog niet automatisch zeggen dat de stijging beëindigd is, er zijn allerlei scenario's denkbaar. Het doorbreken van een stijgende lijn betekent de laatste maanden niet altijd de start van winstnemingen, meestal is de daling maar beperkt vanwege het heersende optimisme in de markt. Ik ga de daling daarom de komende tijd volgen aan de hand van Fibonacci lijnen over de beweging 317 - 345. U vindt de lijnen terug in de uurgrafiek, maar eerst meer over de daggrafiek.

• De lijn m' is door de daling intact gebleven en daarmee het kanaal mm'. Een daling in de richting van de lijn m behoort hierdoor tot de mogelijkheden.

• Er staat een dubbele top op 345. Het ontstaan van een dubbele top kan het begin zijn van een tijdelijke zijwaartse beweging die uiteindelijk zowel in een stijging als in een daling kan uitmonden, maar het kan ook de start zijn van een daling. Het is dus goed om nog geen definitief standpunt in te nemen tot er meer gegevens zijn.

• Er zijn een paar zaken die we in het achterhoofd moeten houden. Vanwege het koersdoel 362 moet ik nog steeds uitgaan van een stijging op niet al te lange termijn. Ik bepaalde dat koersdoel vrijdag 31 oktober aan de hand van het omgekeerd hoofd- en schouders patroon dat binnen de driehoek k'm gevormd was.

• Ook van belang zijn de roze (EMA50) en de rode stippellijn (EMA200). Deze gemiddelden stijgen en geven daarmee het optimisme van de markt weer. Zij dienen bij een eventuele daling als steun.

• De eerstvolgende steun in de grafiek is de stippellijn op 334, we zien die ook in onderstaande uurgrafiek terug.

• Maar voordat ik over steunen ga praten wil ik het eerst hebben over de doorbraak van de lijn t. Dit is een belangrijke beweging waar een daling uit voort kan vloeien. Doorbraak van steunlijnen was de laatste tijd voor de markt aanleiding er een tandje bij te zetten om ondanks de doorbraak verder te stijgen. Het is aannemelijk dat we in ieder geval door zakken naar het 23,6% Fibonacci niveau in deze grafiek, dat ligt op 338. Omdat het 23,6% niveau normaliter als steun overgeslagen hoort te worden komt ook het 38,2% punt op 333,6 mogelijk in beeld. Net daarboven ligt de laatste relevante bodem en ook daar kan steun worden verwacht, ik noemde die waarde al bij de daggrafiek.

• Het 61,8% niveau op 327 is van groot belang in het geval dat de daling verder door mocht zetten. Zolang we boven die grens zijn kun je nog spreken van een technische correctie en houden we de mogelijkheid tot een vervolg naar boven open.

• Je kunt de Fibonacci lijnen ook over een ander deel van de stijging tekenen, dat zien er hieronder in de 15min grafiek.

• De index heeft hier een 50% retracement gemaakt op de voorgaande stijging 334 - 345. Pas onder het 61,8% niveau op 338 zou volgens deze lijnen de korte termijn stijging in gevaar komen. Die grens komt overeen met het 23,6% punt in de uurgrafiek en we moeten daarom goed in de gaten houden of de index hier onder komt of niet.
• Ik heb door drie bodems de lijn f getrokken, hoewel de index nog niet is opgeveerd van het derde raakpunt. Ik heb dat met name gedaan omdat die samen met de lijn f ' een dalende wig vormt. Voorwaarde voor het in standhouden van het patroon is dat de index morgen direct stijgt. Een dalende wig levert in principe een uitbraak aan de bovenkant op. In dit geval vertrouw ik het patroon niet helemaal omdat het niet klopt met de neerwaartse uitbraak door lijn t in de uurgrafiek. Als de wig klopt zou die uitbraak wel erg snel teniet worden gedaan.

Resumerend: Er zijn vandaag vier belangrijke nieuwe feiten die een plaats moeten vinden in de analyse. Ten eerste is de lijn n gebroken, dit was de belangrijke lijn die de stijging vanaf 24 oktober ondersteunde. Dit is negatief. Ten tweede is er een dubbele top ontstaan op 345 en moeten we op grond daarvan voor alle zekerheid rekening houden met de mogelijkheid dat het om de start van een daling zou kunnen gaan. Ten derde is de index door deze beweging in het kanaal mm' gebleven en is de waarde van dat kanaal toegenomen. Grafisch gezien kan de index eventueel naar lijn m toe. Ten vierde is de AEX door de steunlijn t in de uurgrafiek gezakt, dat is een ontwikkeling die winstnemingen zou horen uit te lokken. Tegenover dit alles staan het positieve sentiment van de afgelopen maanden dat geresulteerd heeft in een koersdoel van 362 dat we nog niet hebben bereikt, de stijgende gemiddelden in de daggrafiek en de dalende wig in de 15min grafiek. Vanwege de "verse" breuken van de lijnen n in de daggrafiek en t in de uurgrafiek acht ik een vervolg van de daling het meest waarschijnlijk. Voorwaarde voor dit scenario is dat de index morgen meteen door lijn f in de 15min grafiek breekt. De bulls zullen naar ik aanneem gaan proberen ergens in het kanaal mm' een hogere bodem te laten ontstaan om vanuit dat punt een nieuwe aanval te doen op de top van vorige week. Die bodem moet in ieder geval boven 327 komen te liggen zoals we in de uurgrafiek hebben kunnen constateren. -Ad-