• We zijn vandaag net onder de laagste koers van gisteren gesloten, kijk direct maar eens naar de 15min grafiek. De engulfing bullish line van gisteren is dus gevolgd door een engulfing bearish line. Nu is de engulfing bullish line normaalgesproken zoals de naam al zegt een bullish patroon, maar in dit geval is er sprake van een last engulfing top. U leest hier meer over op de candles pagina. Deze last engulfing top is gevolgd door een engulfing bearish line, een toppatroon dat voorkomt aan het eind van een dalende trend.

• De AEX is onder de lijn k gesloten, waardoor de koersontwikkeling er in één klap een stuk minder rooskleurig uitziet. Er lijkt een daling naar lijn j in het verschiet te liggen.

• We moeten bij dit alles nog wel het omgekeerd hoofd- en schouders patroon onthouden (zie analyse vrijdag via de historie link) dat ons grofweg in de buurt van 370 zou kunnen gaan brengen. Zolang de index boven lijn j blijft hou ik dat koersdoel nog vast.

• Het lijkt erop dat de weerstand ter hoogte van de blauwe stippellijn de stijging alsnog gaat keren.

• De stijgende EMA50 loopt steeds verder bij de stijgende EMA200 weg. Het moment waarop vorige week de EMA50 door de EMA200 brak was een koopsignaal, een zogenaamd golden cross. Ik schreef al eerder dat een collega door middel van backtests heeft geconstateerd dat het niet erg betrouwbaar is.

• De markt lijkt nu toch wat met de divergentie die ik vrijdag al beschreef te gaan doen. De afgelopen maanden had deze indicator weinig waarde, wellicht dat dat eindelijk gaat veranderen. Er zou op grond van deze divergentie een daling moeten volgen, na de stijging van 57% zou dat ook een gezonde zaak zijn.

• We zien in de uurgrafiek een dubbele top gevolgd door een daling. Uit een dubbele top kunnen drie ontwikkelingen voortkomen, te weten een stijging, een zijwaartse beweging of een daling.
• De horizontale lijn door de dubbele top vormt samen met lijn q een stijgende rechthoekige driehoek. Dit is een patroon dat men meestal naar boven uitneemt, de stijgende lijn duidt er immers op dat men steeds sneller instapt na een daling.
• De zijwaartse beweging zou kunnen ontstaan als de index morgen meteen hoger opent. We hebben dan een zone tussen grof gezegd 337 en 344.
• Om de daling naar lijn j in de daggrafiek mogelijk te maken zou de index echter onder lijn q en de horizontale stippellijn op 336 moeten dalen. 
• Een daling, eventueel na een zijwaartse beweging, is mogelijk als je de grafiek in drie fasen verdeelt. Het eerste was de stijging in kanaal nn'. Het tweede deel was de iets minder steil verlopende stijging qq'. De derde fase is de zijwaartse zone 337 - 344. Uit deze drie fasen komt een geleidelijke verzwakking van de index als algemeen beeld naar boven, die in een volgende fase gevolgd zou kunnen gaan worden door een beweging naar beneden. U ziet dat er voor alle drie mogelijkheden wat te zeggen is. Daarom zoeken we in de 15min grafiek naar extra informatie.

• Die extra informatie is er in de vorm van een afgerond hoofd- en schouders patroon aangeven met de letters S, H en S voor respectievelijk de linkerschouder, het hoofd en de rechterschouder. Het hoofd is 5 punten hoog, de neklijn ligt op 339,3 en door hier die 5 punten van af te trekken komen we op een koersdoel van 334,5. Er is een gerede kans op een daling door lijn q in de uurgrafiek.
• Deze grafiek bevat nog extra informatie die relevant is voor de koersontwikkeling. De AEX opende vanmorgen met een gap en sloot dit binnen enkele candles. Daarna werd de daling vervolgd, waardoor het gap een exhaustion gap genoemd kan worden. Dit is een type gap dat zich vaak voordoet aan het eind van een lange stijging.

Resumerend: Een engulfing bull die gevolgd wordt door een engulfing bear is een bijzondere ontwikkeling. De patronen lijken met elkaar in tegenspraak, maar zijn dat niet. Een engulfing bull kan in een uptrend een laatste stuiptrekking zijn (last engulfing top) als hij gevolgd wordt door een dalende candle en dat is hier het geval. Een engulfing bear is een patroon dat aan het eind van een opwaartse beweging kan ontstaan, het past prima bij zijn voorganger. Het exhaustion gap versterkt dit beeld, ook dat wijst op het einde van de stijging. De daling onder lijn k in de daggrafiek, de divergentie in diezelfde grafiek, de dubbele top in de uurgrafiek en het hoofd- en schouders patroon in de 15min grafiek sluiten allemaal op het voorgaande aan en maken dat er maar één conclusie mogelijk is: de index gaat door lijn q in de uurgrafiek breken en dalen naar lijn j in de daggrafiek. -Ad-