|
-
Gisteren was de laatste beursdag van de maand september
en dat biedt me een goede gelegenheid om het lange termijn beeld weer
eens naar voor te halen. Het is immers belangrijk om de koersbewegingen
die we op de korte termijn zien te plaatsen in de lange termijn
beweging. Laat ik beginnen met de logaritmische
grafiek. In deze grafiek is prominent een groot hoofd-
en schouders patroon aanwezig dat ik heb aangegeven met de letters
S, H en S. Dit patroon bepaalt nog steeds het lange termijn perspectief
en dat blijft zo zolang de index onder de neklijn B noteert. Zou de
index boven de lijn B komen dan verliest het patroon namelijk zijn
waarde, het zou me dan stevig op het verkeerde spoor hebben gezet. Dat
spoor leidt namelijk sinds de afronding van het patroon naar een
toekomst waarin de AEX nog een flink stuk naar beneden kan gaan. Er zijn
twee manieren om het koersdoel van het patroon te bepalen, namelijk die
in de logaritmische grafiek en die in de lineaire grafiek. Dat koersdoel
bepaal je door de hoogte van het hoofd te meten en dat onder de neklijn
uit te zetten, zo kom je bij stippellijn 2 uit. De afstand van neklijn B
naar stippellijn 1 is gelijk aan de afstand van de neklijn naar
stippellijn 2. Doe je dit in een logaritmische grafiek dan zeg je in
feite dat de procentuele daling vanaf de neklijn hetzelfde zal zijn als
die van de top naar de neklijn. De index zou dan nog naar een waarde van
200 moeten gaan.
-
De lijn G is eveneens van belang, het is de lijn die ik
langs de toppen getrokken heb. De index is daar ook deze maand onder
gebleven. Om een aanval op de lijn B mogelijk te maken en een direct
vervolg naar beneden tegen te gaan zou de index eigenlijk door deze lijn
moeten breken, maar dat is dus nog niet gebeurd en ik moet daarom nog
steeds uitgaan van een vervolg naar beneden. Het is moeilijk in deze
grafiek precies aan te geven waar de lijn in de maand oktober ligt, maar
dat is in de buurt van 335.
-
Voeren we de exercitie met het bepalen van het koersdoel
zoals het eigenlijk hoort in de lineaire grafiek uit dan komen we op een
veel lager koersdoel uit. De stippellijn 2 ligt hier beangstigend laag
rond 60 punten. Een dergelijke daling kan alleen bij een ernstige
recessie plaats hebben, ik hoop van ganser harte dat het hier niet van
gaat komen.
-
Ik wil me daarom eens concentreren op wat er moet
gebeuren om dit scenario te voorkomen. We zagen in de logaritmische
grafiek al dat de index boven lijn G zal moeten zien te komen die in de
maand oktober rond 335 ligt. Deze waarde ligt binnen ons bereik
aangezien we vandaag bijna op 331 zijn gesloten. Verder zal de index naar
boven uit het kanaal nn' moeten breken, dat is het kanaal waarin we ons
sinds begin dit jaar bevinden. Een stijging boven lijn n' zou in de
lineaire grafiek een vervolg naar de neklijn B mogelijk maken. Laten we
dat kanaal nn' daarom in de weekgrafiek nader bekijken.
-
We leken vorige week door het ontstaan van de rode
candle een top gezet te hebben, maar deze week bleek -met name door de
stijging van vandaag- dat ik die conclusie te snel heb getrokken.
We hebben weer een flink stuk van het vorige week verloren gegaan
terrein teruggewonnen en houden daarmee zicht op de lijn n'. Het
zou me heel wat waard zijn als we eens uit dit kanaal zouden kunnen
breken moet ik eerlijk zeggen, want er is als technisch analist aan dit
patroon niet veel eer te behalen. Ik vergroot het nog wat uit in de
daggrafiek.
-
Hier maakten we gisteren een toppatroon, namelijk een engulfing
bearish line, maar de bulls sloegen vandaag genadeloos toe en
vermorzelden dit toppatroon. Ging ik gisteren nog uit van een vervolg
naar beneden, vandaag kan ik dat niet meer doen. Een kind kan zien dat
de markt naar boven wil, ik zat er gisteren dus helemaal naast. Ik
vermoed dat ik niet de enige ben en dat handelaren die verkeerd zaten op
een gegeven moment hun posities hebben gesloten en mogelijk zelfs zijn
gedraaid van een positie gericht op een daling naar een positie die
gericht is op een stijging. Dit verschijnsel, een short-squeeze in
vaktermen, heeft ongetwijfeld bijgedragen aan de forse stijging van
2,14%.
-
Al met al zijn we duidelijk op weg naar de lijn n' en is
er gezien de hogere bodem die rond 322 is gevormd een aanzienlijke kans
dat we die lijn kunnen breken.
-
De index is ook weer boven het 50daags gemiddelde EMA50
(magenta stippellijn), het gevaar dat de index dit gemiddelde naar
beneden zou gaan trekken is in één klap bezworen. We houden nog wel
het 200daags gemiddelde EMA200
(rode stippellijn) als weerstand, maar de kans dat die weerstand genomen
kan worden is door de hogere bodem groter dan half september toen het
niet lukte om boven de EMA200 te blijven. Het perspectief is na
vandaag verbeterd.
-
De lijnen in de diverse grafieken lopen nooit exact
gelijk, dat zien we ook hier weer met de lijn p. Eén candle in de
uurgrafiek bestaat uit vier candles in de 15min grafiek en voor de
ligging van trendlijnen die door toppen of bodems worden getrokken maakt
het daarom nogal wat uit in welk kwartier van die vier een top of bodem
wordt gemaakt. Dit verklaart het verschil in ligging van de lijnen. In
deze 15min grafiek zijn we nog net onder de lijn p gebleven, terwijl we
er in de uurgrafiek precies op zijn gesloten. Een stijging boven 331 zou
in beide grafieken zorgen voor een doorbraak van lijn p.
-
De kans op een daling is in verband met winstnemingen
van korte termijn handelaren na de stijging van vandaag reëel aanwezig, al
zal dat natuurlijk ook voor een belangrijk deel van het slot van
vanavond in de VS afhangen. De stippellijn rond de top van gisteren rond
327,8 zou dan steun moeten geven wil de beurs het perspectief op een
verdere stijging vasthouden.
-
Daarnaast speelt de lijn m weer een nieuwe rol. De index
kwam er gisteren onder en slaagde er niet alleen in om er vandaag weer
boven te komen, maar ook om de lijn daarna weer als steunlijn dienst te
laten doen net alsof de daling onder lijn m er niet was. We zagen zowel
eind vorig jaar als begin dit jaar eveneens dit soort bewegingen, ik heb
het verschijnsel destijds na wat worstelingen met namen als de
tijdelijke dip de definitieve naam korte
breuk gegeven. Liefhebbers kunnen via de link historie bovenaan deze
pagina bijvoorbeeld nog eens terugkijken naar de analyses van 020304,
030304 en 050304, let daarbij vooral op de uurgrafieken die nogal wat
gelijkenis vertonen. Met de vorming van de korte breuk werd destijds
overigens de daling niet voorkomen, het waren de laatste pogingen van de
bulls om de index naar boven te krijgen en die pogingen bleken
tevergeefs. Ik kan niet zeggen of dat deze keer weer zal gaan gebeuren,
maar onthoud het in ieder geval wel. De korte breuk is een lastig
fenomeen voor een technisch analist omdat je de doorbraak van een
steunlijn ziet als een verkoopsignaal. Komt de koers dan weer terug
boven zo'n lijn en is die lijn dan weer steun dan reageert de markt
precies tegengesteld aan je verwachting. Het maakt de technische analyse
niet alleen erg lastig, maar ook tijdelijk onbetrouwbaar.
Resumerend:
Om met de deur in huis te vallen, ik geen idee heb waar de forse stijging
van vandaag vandaan kwam. Een deel van de stijging zal ongetwijfeld zijn
veroorzaakt door een short-squeeze. Dit zal ook versterkt zijn doordat het
vandaag vrijdag was, handelaren hun posities niet mee het weekend in wilden
nemen en dus eerder als op een doordeweekse dag geneigd waren uit te
stappen. Zo'n short-squeeze verklaart de mate van stijging, maar vormt er
nog geen verklaring voor. Als verklaring wordt de stijging ook wel
toegeschreven aan instituten die na het opschonen van posities van de
afgelopen dagen, window-dressing genoemd, vandaag op de eerste dag van het
kwartaal met nieuw ingestroomd geld nieuwe posities innamen. Gisteren zagen we in de daggrafiek een toppatroon,
namelijk een engulfing bearish line. Dat is over het algemeen een
betrouwbaar toppatroon. Toen we vanochtend een stijging zagen ben ik er dan
ook lang van uit gegaan dat we de daling op een gegeven moment weer zouden
hervatten en dat de candle van vandaag die van gisteren slechts voor een
deel zou overlappen. De index steeg echter door en ik zat volledig verkeerd
met mijn verwachting. Wat me nog het meest bevreemd is de vraag waarom de
markt gisteren niet reageerde op het koopsignaal dat ontstond bij de vorming
van een omgekeerd hoofd- en schouders patroon en vandaag wel steeg terwijl
alle seinen technisch gesproken op rood stonden. Er zijn kennelijk sterke
spelers in de markt die de daling niet wilden toestaan en de kracht hadden
om de stijging af te dwingen. De short-squeeze en meeliftende handelaren
deden de rest.
Het resultaat is dat we een stuk dichter bij de lijn n' in de daggrafiek
zijn gekomen. We zagen in de lineaire maandgrafiek dat het voor de
verbetering van het toekomstbeeld heel belangrijk is dat we die lijn
opwaarts breken. In de weekgrafiek ligt de lijn de komende week rond 337,
sluiten we daar volgende week vrijdag boven dan is de uitbraak daar. Niet
minder belangrijk is de lijn G in de logaritmische maandgrafiek die in
oktober rond 335 ligt. Neem dat in de maandgrafiek niet op een punt meer of
minder -in die grafiek luistert het niet zo precies- maar we moeten deze
maand door die lijn heen om de dalende trend te breken. Breken we die niet
dan stevenen we regelrecht op een inktzwarte toekomst af waarbij we in het
beste geval naar 200 gaan, maar in het slechtste geval volgens de lineaire
maandgrafiek zelfs op de onvoorstelbaar lage waarde van 60 punten terecht
zouden kunnen komen. Ik waag me in deze omstandigheden niet aan een
voorspelling, daarvoor zijn bewegingen zoals die van vandaag me te ongewis.
Hier zijn in de markt krachten aan het werk die mijn voorstellingsvermogen
en inschattingsvermogen ver te boven gaan.
Laat ik dit ongewoon lange resumé afsluiten met enkele punten waar we
maandag op kunnen letten. Het meest belangrijk is de lijn p op 331 in de
uur- en 15min grafiek. Komen we daar boven dan staat alleen het 200daags
gemiddelde op 333 een stijging naar lijn n' nog in de weg en ik vermoed dat
het dan geen probleem zal zijn dat gemiddelde te passeren. Blijven we onder
lijn p, ook mogelijk als je de uurgrafieken van begin maart vergelijkt met
die van dit moment, dan gaan we eerst naar lijn m. Een daling onder die lijn
zou negatief zijn, maar het gaat wat ver om daar al op vooruit te lopen. De
bulls hebben vandaag de slag immers overduidelijk gewonnen en zullen dat
niet gemakkelijk uit handen geven. -Ad-
En dan nog
dit....
De helft van de Amerikanen leest geen krant.
De helft van de Amerikanen gaat nooit stemmen.
Laten we hopen dat het dezelfde helft is.
G. Vidal
Naar boven
|
