• Het was vandaag de laatste handelsdag van de maand, wat me er zoals gebruikelijk toe brengt om de analyse met de maandgrafiek te starten. U ziet het stijgend trendkanaal ge waarbinnen we onderweg zijn naar de bovenkant die vrijwel samenvalt met het 61,8% Fibonacci niveau 518 van de daling 703 - 218 dat sinds het passeren van het 50% niveau het lange termijn koersdoel is. Dit doel blijft geldig zolang we de stijgende trend aanhouden, dus zolang de AEX index zich in het kanaal ge bevindt. De beurs heeft gezien de nabijheid van dit doel een goede kans om daar de komende maanden heen te gaan, maar moet daarvoor de beweging naar boven wel gaande houden. Dat is deze maand gezien het kleine lichaam van de candle, gevormd door de eerste en laatste koers van de maand, maar in beperkte mate gelukt. De candle is echter groen en dat wil zeggen dat er winst geboekt is, wat dan weer een voortgang naar boven mogelijk houdt.

• Dit beeld komt niet helemaal overeen met de ontwikkeling in de daggrafiek waar een daling onder lijn d vorige week vrijdag een verkoopsignaal vormde. Dit geeft aan dat een beweging naar beneden aanstaande is. De markt heeft overigens nog geen consequenties aan dit verkoopsignaal verbonden, want er is nog geen daling op gevolgd. Ik ga er zolang we niet terugkeren boven lijn d echter van uit dat de vrijdag door de uitbraak aangekondigde daling alsnog gaat komen. 

• Lijn d ligt morgen rond 505,5 en vormt daar in het geval van een stijging weerstand. Ik geef u de waarde van lijn d net als de voorgaande dagen omdat de beurs de afgelopen dagen de indruk heeft gewekt niet verder naar beneden te willen gaan, het is dan goed te weten waar een eventueel vervolg naar boven begrensd zou kunnen worden.

• Vandaag zijn we in ieder geval niet verder naar boven gegaan, maar met 0,6% gedaald. We hebben de stijging van gisteren teruggedraaid, wat wil zeggen dat de aandelenmarkt toch wat onzekerder is dan zij zich gisteren liet aanzien. Dat zal vast te maken hebben met het rentebesluit waar de FED vanavond om 20.15u in de VS mee komt en met name op de toelichting daarop, dat besluit zal morgen de internationale effectenmarkten sturen.

• We zijn door het terugdraaien van de beweging van gisteren ook weer onder de middellijn van de Bollinger Bands terecht gekomen, maar ik aarzel om daar een conclusie uit te trekken. De effectenmarkt heeft gisteren laten zien de weerstand van de middellijn gemakkelijk te kunnen nemen, komt FED voorzitter Bernanke vanavond met als positief te beoordelen opmerkingen (die daarvoor moeten duiden op een aanstaande renteverlaging) dan staan we zo weer boven de middellijn. Ik neem deze indicator vandaag niet mee in mijn overwegingen.

• De uurgrafiek is daarentegen wel bruikbaar, hier kunnen we een tweetal voor de korte termijn belangrijke waardes uit halen, aan de hand waarvan we morgen het koersverloop naar waarde kunnen schatten. Ik denk daarbij aan korte termijn weerstand rond 501,3 en steun in de buurt van 499,5.

• Om met die steun te beginnen, die blijkt uitermate sterk. We zijn zoals u in de kwartiergrafiek ziet maar liefst zes keer opgeveerd van deze waarde, verdeeld over drie achtereenvolgende dagen. De vastberadenheid van kopende partijen om het niet van een neerwaartse voortzetting te laten komen is evident groot. Een daling onder dat niveau zou dan ook negatief zijn omdat het deze kopers die zich herhaaldelijk hebben ingezet om de beursindex te verdedigen zou dwingen hun positie te herzien.

• Weerstand vinden we rond 501,3 waar we vandaag tot twee keer toe een top maakten, net onder de stippellijn op 501,4 die ik gedurende de dag als potentieel weerstandsniveau gebruikte. Een stijging boven die stippellijn zou een overwinning voor de kopers zijn en ervoor zorgen dat niet de kopers, maar de verkopers die de afgelopen dagen de effectenbeurs onder druk hielden hun positie moeten heroverwegen.

• Een stijging boven 501,4 zou resulteren in een beweging naar de laatste top op 503,6 en het 61,8% Fibonacci niveau van de daling 508,5 - 496,7 op 504, het belangrijkste niveau dat ons dan nog af kan houden van een beweging naar lijn d in de daggrafiek op 505,5.

• Een daling onder 499,5 zou uitmonden in een beweging naar 497,6 waar we in de uurgrafiek het 61,8% niveau van de stijging 490,9 - 508,5 terugvinden. Een eventuele daling onder 497,6 zou de definitieve voortzetting van de daling richting 490,9 inhouden.

Resumerend:

We hebben vandaag de stijging van gisteren teruggedraaid en daarmee blijk gegeven van enige ongerustheid ten aanzien van het rentebesluit met toelichting van de FED van vanavond, met name natuurlijk ten aanzien van het koersverloop dat daarop gaat volgen. We zijn hierdoor onder lijn d in de daggrafiek gebleven, wat het verkoopsignaal dat afgelopen vrijdag bij de doorbraak van deze lijn ontstond geldig heeft gehouden. Ik ga op grond hiervan uit van een daling, al heb ik nog geen nader bewijs daarvoor. Morgen is daartoe de steun rond 499,5 van belang, een daling onder dat de laatste dagen erg belangrijk gebleken steunniveau zou de eerste bevestiging zijn, maar een daling onder 497,6 pas de definitieve aanwijzing van een neerwaarts vervolg richting 490,9. Komen we daarentegen boven 501,4 dan neemt de kans dat ik fout zit met deze aanname enigszins toe. Het toekomstig verloop zal dan in eerste instantie afhangen van het koersverloop ten opzichte van het 61,8% niveau in de kwartiergrafiek op 504, waaruit dan voort zal vloeien of we al dan niet naar lijn d gaan die we morgen rond 505,5 vinden. Gewapend met deze getallen gaan we morgen kijken wat de koersreactie van de aandelenbeurs op de woorden van FED-voorzitter Bernanke van vanavond is.

En dan nog dit...

Tot slot een korte blik op de euro/dollar verhouding aan de hand van de daggrafiek van gisterenavond, de bewegingen van deze valuta zijn immers belangrijk genoeg voor het koersverloop van dollargevoelige aandelen om er met enige regelmaat naar te kijken.

• We zagen in de weekgrafiek van de euro die ik op donderdag 18 januari besprak het trendkanaal ii' en daarnaast zagen we dat de eenheidsmunt aangekomen was bij de toppen van de voormalige consolidatiezone rond $1,29. Bijna twee weken later ziet u in bovenstaande daggrafiek dat er feitelijk niets veranderd is. De euro is in een zijwaartse beweging tussen $1,287 en $1,306 terecht gekomen en de richting waarin de munt deze zone straks gaat verlaten wordt richtinggevend voor de nabije toekomst. 

• Zou de euro onder het gebied komen dan vormen het 61,8% Fibonacci niveau rond $1,282 en lijn i potentiële steunpunten. Ik heb de gewoonte om bij dergelijke punten steun te veronderstellen, daar wil ik ook in dit geval niet van afwijken en er van uit gaan dat lijn i de euro weer zal doen opleven.

• Breekt de munt naar boven uit de in het eerste punt genoemde zone dan veronderstel ik dat een beweging naar lijn i' gaat volgen.

• Het komt er dus op neer dat ik vooralsnog aanneem dat er sowieso een stijging gaat volgen waarbij het alleen de vraag is wanneer die plaats heeft. Een stijging is niet goed voor onze aandelenbeurs omdat een flink deel van de in de AEX vertegenwoordigde bedrijven inkomsten in dollars heeft. Voor onze markt zou het dus beter zijn als er een daling onder lijn i zou volgen, een beweging die op grond van deze grafiek momenteel echter niet te voorzien is. -Ad Nooten-

Naar boven