• De koerssprong die we vandaag maakten laat geen ruimte voor onzekerheid, de aandelenmarkt zet in op een verdere beweging naar boven. De opening van vanmorgen lag met een gap ruim boven de weerstand rond 548,6 waar we vorige week hinder van ondervonden bij de stijging, daar werd dus direct mee afgerekend. We hebben het gap gedurende de dag niet eens helemaal gesloten, daarvoor was de stemming te optimistisch. Ik houd er echter wel rekening mee dat we nog zullen dalen om het alsnog te doen, dit omdat gaps meestal gesloten worden. Ervan uitgaand dat er dan in de buurt van de bovenkant van de candles van vorige week rond 548,6 steun zou moeten kunnen liggen moet ik stellen dat we met een opwaartse beweging van doen hebben die vandaag een nieuwe impuls gekregen heeft.

• Hetzelfde blijkt uit dezelfde daggrafiek met daarin de Bollinger Bands geplaatst. We sprongen naar het bovenste deel van deze indicator waarmee we met de weerstand van de middellijn afrekenden en er op voorwaarde dat we nu boven de middellijn blijven een nieuwe opwaartse beweging zal ontstaan. De middellijn is dus de enige lijn die we in de gaten hoeven te houden.

• De middellijn in de Bollinger Bands in de vorige grafiek valt ongeveer samen met de zwarte stippellijn rond 548,6 waar we vorige week weerstand van ondervonden. Om het gap dat vandaag open bleef te sluiten zouden we nog naar 548,3 moeten gaan, het hoogste punt van vrijdag, maar ik zou het met een daling naar de stippellijn rond 548,6 al in voldoende mate gesloten achten. Ik houd er gezien het feit dat gaps meestal wel gesloten worden nog wel sterk rekening mee dat dat ook met dat koershiaat van vandaag zal gebeuren, wat een daling naar 548,6 inhoudt.

• Het allerbelangrijkste niveau voor morgen is evenwel niet de stippellijn rond 548,6, maar het 61,8% Fibonacci niveau rond 551,4 waar we vandaag weerstand ondervonden. Weten we dat te passeren dan kunnen we door naar 559,4 omdat op een stijging boven een 61,8% niveau over het algemeen de gehele voorgaande daling wordt gecorrigeerd.

• De mogelijkheid dat het 61,8% weerstand blijft vormen is echter ook aanwezig, het scenario dat zich dan zou kunnen ontwikkelen staat in schril contrast met het voorgaande. In theorie is het namelijk mogelijk dat op een top rond een 61,8% niveau een hervatting van de daling volgt. Dat is iets waar we ons bij een eventuele daling onder 548,6 zeker rekenschap van moeten geven.

• Voor de korte termijn zijn er een paar waardes waar we op kunnen letten, om te beginnen de laatste bodem rond 550,1 in de kwartiergrafiek. Komen we onder die waarde dan bewegen we opnieuw in de richting van het niet gesloten deel van het gap van vanmorgen.
• Een daling onder 549,4 waar kopers vandaag een vloertje onder de koersen legden betekent een beweging waarmee het gap alsnog gesloten wordt. Om dat op dagbasis te doen zouden we naar 548,3 moeten gaan omdat daar het hoogste punt van afgelopen vrijdag ligt, een beweging naar 548,6 acht ik echter omdat er daar steun zou horen te liggen voldoende.
• Zouden we onder 548,3 belanden dan kan er zich zoals ik bij de uurgrafiek schetste een negatiever scenario voor gaan doen, maar daar wil ik bij de huidige positieve stemming niet op ingaan.
• Een stijging boven de stippellijn rond 551,4 betekent een voortzetting naar boven en een doorbraak door het 61,8% niveau in de uurgrafiek, het nog niet gesloten deel van het gap van vandaag zou dan in tegenstelling tot waar ik van uit ga open blijven.

Resumerend:

De AEX index is vanochtend met een sprong over de barrière rond 548,6 gesprongen en de aandelenmarkt toonde hiermee in een verdere stijging te geloven. Zij wist die stijging echter nog niet concreet uit te werken vanwege weerstand rond het 61,8% Fibonacci niveau in de uurgrafiek. Dat niveau speelt de komende dagen een cruciale rol. Blijven we eronder dan kunnen we in theorie de daling weer oppakken, maar daar ga ik pas over nadenken mochten we onder 548,3 komen waar het hoogste punt van afgelopen vrijdag ligt. Dat zou ons namelijk ook onder de voormalige weerstand rond 548,6 en de middellijn van de Bollinger Bands in de daggrafiek brengen, wat uiteraard een negatieve ontwikkeling zou zijn. De markt verwacht gezien de beweging van vandaag echter anders, zij nam zelfs geen tijd om het gap van vanmorgen geheel te sluiten. Ik houd er desondanks rekening mee dat we dit nog gaan doen middels een daling naar 548,6 of 548,3 waar dan steun moet liggen willen we vervolgens weer stijgen. Komen we boven het 61,8% niveau rond 554,1 in de uurgrafiek dan is de situatie helder, we kunnen dan de top rond 559,4 als koersdoel nemen. Zolang we ons in de buurt van 554,1 bevinden is de kans op een doorbraak natuurlijk groot, een kleine stap naar boven is dan immers voldoende om de weerstand te nemen.

En dan nog dit...

De gehele beleggingswereld gaat ervan uit dat FED-voorzitter Ben Bernanke overmorgen de rente verder zal verlagen om zijn vriendjes in de financiële wereld die hem enorm onder druk zetten nogmaals te hulp te schieten. Hoewel ik bang ben dat hij daadwerkelijk toe zal geven aan de druk moet me van het hart dat een beslissing om de rente te verlagen het slechtste besluit is dat hij zou kunnen nemen, feitelijk dient hij de rente te verhogen. Ik ontleen dat onder meer aan de grafiek van de olieprijs.

• Een renteverlaging zou de dollar namelijk nog onaantrekkelijker maken en deze ten opzichte van andere valuta verder doen dalen. Olie-exporterende landen wensen de koopkracht voor hun oliedollars echter niet kwijt te raken en zullen de olieprijs ongetwijfeld hoog houden. Het effect zien we hierboven al omdat de markt al op een renteverlaging vooruitloopt en stijgende olieprijzen dus al ingecalculeerd heeft.
• Het zijn echter niet alleen de olieprijzen die stijgen, alle commodities worden duurder. Dit heeft dezelfde achtergrond en heeft -net als bij de olie overigens- met de enorme geldgroei te maken. De hoeveelheid geld die in omloop is groeit door de verhoudingsgewijs te lage rente zodanig hard dat het inflatie in alle grondstoffen veroorzaakt, een renteverlaging zal de geldgroei alleen maar doen toenemen en het effect versterken. Het is uitermate naïef om zoals men dat in de VS momenteel doet te denken dat dit verschijnsel de Amerikaanse consument niet zal raken.
• Om de olieprijs blijvend naar beneden te krijgen en de geldgroei te stoppen is een renteverhoging nodig, maar daar zal het naar ik veronderstel niet van komen. Het zou echter wel heel verstandig zijn als Bernanke de rente deze week niet zou verlagen. Doet hij dat namelijk wel dan gaat alles door het dak, ook de aandelenprijzen, maar brengt hij zijn land in grote problemen. Bovenstaande grafiek geeft daar al een voorproefje van, Amerikanen gaan dit aan de pomp en bij de inkoop van hun stookolie voor de winter voelen. -Ad Nooten-

Naar boven          Overzicht van eerder in En dan nog dit... besproken onderwerpen