• De AEX-index is deze week voor de zesde week op rij gestegen en u zult zich op grond daarvan wellicht afvragen hoe het na deze stijging met het lange termijn koersdoel van 85 punten staat dat ik sinds januari noem. Voor een uitleg hoe ik tot dat doel kwam verwijs ik u overigens naar de analyses van de voorgaande weken. Welnu, er is een kans dat dit doel van de baan gaat. De index is deze week in de weekgrafiek namelijk door lijn d gebroken, iets dat gisteren al in de daggrafiek gebeurde. Het kan de basis vormen voor een verdere opmars.

• U merkt dat ik nog voorzichtig ben. De belangrijkste reden is dat lijn d in de dag- en de weekgrafiek wel doorbroken is, maar nog niet in de maandgrafiek die u hieronder ziet.

• De laatste candle is die van deze maand, een candle die dus nog niet zijn definitieve vorm heeft. Dat is namelijk pas na het slot van 30 april het geval. De candle volstaat desondanks op dit moment als illustratie van het feit dat lijn d dan wel in de dag- en weekgrafiek als doorbroken moet worden beschouwd, maar nog niet in de maandgrafiek. Daar het gaat om een lange termijn lijn is het belangrijk ons hiervan bewust te zijn. De AEX-index moet volgende week echt verder stijgen wil deze grafiek straks de beide andere grafieken kunnen bevestigen. Zolang we in de maandgrafiek niet boven lijn d staan kan het sentiment namelijk nog keren. In termen van zwaarte gaat de maandgrafiek namelijk boven alles. De beurs zal volgende week dus door moeten pakken naar boven. Doet zij dat niet dan ben ik gedwongen een vraagteken te zetten bij de doorbraak in de beide andere grafieken.

• De vraag is nu hoe het staat met de kans dat de markt de stijging van de voorgaande weken ook de komende week aanhoudt. Voor de beantwoording van die vraag neem ik u eerst mee terug naar de weekgrafiek.

• De lijnen in deze grafiek wijken af van die in de eerste weekgrafiek. Ik heb in deze grafiek met bruine lijnen het dalend trendkanaal b-b' getekend. Lijn b' is een potentiële weerstandslijn, die lijn zullen we volgende week moeten doorbreken. Doen we dat niet dan zouden we in theorie terug kunnen keren naar lijn b of althans in de richting van die lijn gaan bewegen. Lijn b' ligt ter hoogte van de hoogste koers van deze week.

• Kijken we vervolgens naar de daggrafiek dan zien we dat we vandaag niet alleen die bruine lijn b' bereikt hebben, maar ook lijn g. Die lijn is de bovenkant van het kanaal v-g dat ik eerder tekende. Willen we in de maandgrafiek doorstoten naar boven dan zullen we naar boven door de gecombineerde weerstand van de lijnen g en b' moeten breken.

• Er zijn twee positieve aspecten in deze grafiek op grond waarvan ik zo'n doorbraak niet uit mag sluiten. Het eerste aspect is de stand boven het 61,8% Fibonacci niveau, dit maakt een voortzetting naar het 100% niveau rond 264 mogelijk. Een ander gezichtspunt is lijn a, deze lijn kan ons zolang we ons erboven bevinden naar boven door de weerstand duwen.

• Hier staat tegenover dat de combinatie van lijn g en lijn a een wigvorm is, wat het tot een zogenaamde ending diagonal maakt. We zagen er gisteren al een in de uurgrafiek, maar braken daar vandaag naar boven uit. Nu staat er een nieuwe in de daggrafiek die het onzeker maakt of we aanstaande maandag verder gaan stijgen. Hoewel je na vandaag anders zou zeggen bestaat de kans dat deze ending diagonal de beweging naar boven stopt.

• Het wordt al met al een complexe afweging, want de Bollinger Bands zetten juist weer een positief beeld tegenover die ending diagonal uit de vorige grafiek. In deze grafiek ziet u een fraaie stijgende trend. De lijnen stijgen en de index blijft steeds bij de bovenste lijn in de buurt en dat is kenmerkend voor een sterke opwaartse trend. Het vormt geen garantie voor een vervolg naar boven, maar geeft zonder meer aan dat de aandelenmarkt er goed bij ligt en dientengevolge zeker verder naar boven zou kunnen gaan.

• Om het qua lijnen niet al te vol te maken in de grafiek heb ik lijn b' niet ingetekend in de uurgrafiek. We weten waar het om gaat, namelijk om de lijnen g en a. Lijn g heb ik trouwens door de top van vanmiddag getekend. De lijn is immers in de daggrafiek al bereikt, een grafiek die zwaarder telt dan deze uurgrafiek. Deze sluit nu beter aan bij de daggrafiek. Aanstaande maandag moet de aandelenmarkt de keuze maken tussen een stijging boven lijn g of een daling onder lijn a, een keuze die ons vervolgens vertelt of we in de maandgrafiek al dan niet boven lijn d gaan komen. Breken we naar boven door lijn g dan is dat het geval, bij een daling onder lijn a niet.

• Behalve lijn a kan er zoals uit de kwartiergrafiek blijkt nog steun liggen rond 242 waar vanmiddag voorafgaand aan de optie expiratie een bodem ontstond. 
• Het koersverloop rond die expiratie wijst overigens uit dat de stijging van de voorgaande dagen mogelijk meer te maken heeft met het aflopen van de optieseries uit april dan met een doorbraakpoging door lijn d, al zal dit vele spelers wel goed uitgekomen zijn. De stijging van de voorgaande weken heeft ervoor gezorgd dat er een groot aantal opties open stond rond 240, opties die de handel graag in zo groot mogelijke getale waardeloos af wilde zien lopen. Ik heb het sterke vermoeden dat handelaren de index hiertoe naar boven hebben gebracht. Dit is als deze veronderstelling klopt de reden van de sterke stijging van de laatste dagen, alsmede van de ongebruikelijke doorbraak naar boven door lijn a' van vandaag. Is dit daadwerkelijk het geval dan zouden we aanstaande maandag bij het ontbreken van deze stuwende factor gaan dalen.
• Dit is echter geen hard gegeven, daarom let ik gewoon op de lijnen a en g. De koersontwikkeling ten opzichte van die lijnen moet ons duidelijk maken waar de aandelenmarkt heen wil met haar index.

Resumerend: 

Dan is het nu tijd om het voorgaande bijeen te vegen en tot een slotsom te komen. De AEX-index is in de dag- en de weekgrafiek naar boven door de dalende lijn d gebroken, hetgeen een goed teken is. Het kan me straks in staat stellen mijn koersdoel van 85 punten los te laten. Nu kan ik dat echter -hoe jammer ook- op objectieve basis nog niet doen. De beursgraadmeter is in de maandgrafiek namelijk nog niet door lijn d gebroken en dat zal toch echt moeten gebeuren wil een hervatting van de daling afgewend kunnen worden. Daar het gaat om een lange termijn trend is het essentieel dat onze beursgraadmeter de komende anderhalve week doorpakt naar boven, zodat we aan het eind van de maand ook in de maandgrafiek een doorbraak kunnen noteren. Daartoe moet een combinatie van twee weerstandslijnen uitgenomen worden, namelijk de lijnen g en b' in de daggrafiek. Lijn b' is zoals we in de weekgrafiek zagen de bovenzijde van een dalend trendkanaal, blijven we onder die lijn dan zouden we in de richting van de onderkant van dit kanaal gaan bewegen en dientengevolge ook onder lijn d in de maandgrafiek blijven. Het is dus van wezenlijk belang dat we deze stap boven de lijnen b' en g gaan maken. Of we deze stap gaan zetten zal afhangen van het verloop ten opzichte van lijn a. Blijven we boven deze lijn dan kan deze ons naar boven door de weerstand leiden. Komen we daarentegen onder lijn a dan blijft het onzeker of we deze maand in de maandgrafiek door lijn d breken. Dan hangt alles namelijk af van de snelheid waarmee en de plaats waar we vervolgens een volgende bodem maken. Daar wil ik nu niet verder op in gaan, laten we eerst maar afwachten of we aanstaande maandag naar boven door lijn g en b' of naar beneden door lijn a breken, dan werk ik de bijbehorende mogelijkheden aan de hand daarvan uit. Eén opmerking is op grond van het voorgaande in ieder geval gerechtvaardigd, we zijn er wel bijna, maar nog niet helemaal.

En dan nog dit...

Voor onvervalst optimisme moet je dezer dagen toch echt in België zijn, ik kan vandaag wederom niet om de daggrafiek van de BEL20 heen. 

• De Belgische beurs is vandaag met een gap naar boven door lijn r' gebroken. Een stijging tot boven de laatste top rond 1930 was nog net teveel van het goede, maar de Belgische belegger laat door de winst van 2,7% van de Brusselse graadmeter zien groot vertrouwen te hebben in het huidige herstel van de beurzen. 
• Ik heb twee opmerkingen bij deze sprong. De eerste is dat de mogelijkheid bestaat dat het gap van vandaag nog gesloten gaat worden, hetgeen om een daling naar 1885 of lager vraagt. Daar moet je na de vorming van zo'n koershiaat in de grafiek altijd rekening mee houden. Mijn tweede opmerking is dat de kans op de vorming van een trendkanaal aanwezig is, gevormd door lijn r en de grijze lijn die ik voorlopig door voorgaande toppen en de top van vandaag getekend heb. Het is dus niet noodzakelijkerwijs zo dat de beweging van vandaag volgende week maandag direct een vervolg naar boven krijgt. De sprong van vandaag toont echter zonder meer een positieve inborst bij onze zuiderburen, de Belgische belegger ziet de toekomst rooskleurig in. -Ad Nooten-

(geplaatst vrijdag 17 apr 2009, 20.32u)

Eerder vandaag verschenen de volgende updates:

17 apr 09.15u: AEX-index boven patroon geopend

17 apr 10.00u: Beursgraadmeter terug in patroon

17 apr 11.15u: Uitbraak AEX opnieuw mislukt

17 apr 12.00u: AEX met kracht naar boven gegaan

17 apr 13.15u: Hammer in kwartiergrafiek index

17 apr 14.00u: Niets kan stijging vandaag stoppen

17 apr 15.00u: Er is nu dan toch een top ontstaan

17 apr 16.00u: Expiratie was opdrijvende factor

17 apr 17.00u: AEX-index afgelopen uur gedaald

Overzicht van eerder in En dan nog dit... besproken onderwerpen

Naar boven