• De Europese Centrale Bank heeft de afgelopen dagen maar liefst 203 miljard euro aan nieuwe leningen aan banken verstrekt, de geldpersen draaien volop. Het is niet vreemd dat in een dergelijke situatie de koersen omhoog gaan, maar je kunt je afvragen wat dat waard is. De leningen zijn niet meer dan symptoombestrijding in een markt waar partijen door de jarenlange ruime beschikbaarheid van geld veel te veel risico zijn gaan nemen. Nu die risico's zich vertalen in bedrijven die in moeilijkheden zijn is de reactie van de ECB het vergroten van de geldhoeveelheid. Zij neemt als het ware de verantwoordelijkheid van de in problemen geraakte instituties over. Het is uitstel van executie. De kwaal, de al vele jaren te ruime beschikbaarheid van geld die leidt tot allerlei excessen, moet worden aangepakt. Het wordt op deze manier alleen maar verergerd.

• Wat de stijging van vandaag waard is moet de komende dagen blijken. We hebben het gap dat vrijdag ontstond vrijwel gesloten en dat wil zeggen dat we de daling zouden kunnen hervatten. De bovenkant van het gap zou rond 514,4 namelijk weerstand kunnen gaan vormen.

• Ik ga er op grond van de Fibonacci lijnen in deze grafiek ook van uit dat er op een zeker moment een neerwaartse hervatting zal volgen. We zijn namelijk onder het 61,8% niveau geweest en dat resulteert in negenennegentig van de honderd gevallen in een daling naar het 100% niveau. Het brengt mij ertoe om de komende tijd lijn g als koersdoel aan te houden. Zoals ik vrijdag schreef controleer ik bij het 76,4% niveau rond 492 voor alle zekerheid nog wel of er daar geen bodem ontstaat, al denk ik niet dat dit het geval zal zijn.

• De Bollinger Bands tonen ons een dalende trend, in dat opzicht is het dus eveneens goed om van een neerwaartse voortzetting uit te gaan. Dat verandert pas mochten we boven de middellijn geraken die in een dalende trend geacht wordt weerstand te vormen. Daarnaast moet de laatste top rond 532,8 hier natuurlijk ook nog een rol in spelen.

• De uurgrafiek toont ons een herstel dat ons met een hoogste koers van 513,8 vrijwel aan de bovenkant van het gap heeft gebracht, dat ligt namelijk rond 514,4. Zouden we morgen gaan dalen dan beschouw ik het gap als gesloten. Hiertoe let ik allereerst op lijn o, zolang we boven die lijn zijn komt het tenslotte nog niet van een daling.

• Kijk ik naar de kwartiergrafiek dan zouden we nog wel wat hoger kunnen gaan. We staan namelijk niet alleen nog iets onder de bovenkant van het gap op 514,4, maar ook een stukje onder het 50% Fibonacci niveau van de daling 532,8 - 497,8 rond 515,4. Er is wat voor te zeggen om er van uit te gaan dat een of beide niveaus zullen worden bereikt, beiden zouden weerstand kunnen vormen.

• Het allerbelangrijkste niveau is het 61,8% niveau rond 519,6, zolang we daar niet doorheen gebroken zijn kunnen we elk moment de daling hernemen.

• Komen we onder lijn o dan ga ik uit van die hervatting van de daling.

Resumerend:

De Europese Centrale Bank heeft herstel gekocht door het ondernemersrisico van financiële partijen die zichzelf in de problemen hadden gebracht over te nemen, door tegen een laag percentage nieuw geld uit te geven. Het is iets dat ik in de farmacie, de luchtvaart of eender welke sector niet zou zien gebeuren. De koorts van de patiënt is er in ieder geval mee naar beneden gebracht, maar of hij daarmee minder ziek geworden is moet in de nabije toekomst nog blijken. Als dat niet het geval blijkt zal het de ECB (en ons als belastingbetalers) nog heel veel geld gaan kosten. Het heeft de beurs vandaag in elk geval aan het stijgen gebracht en we hebben op een haar na het gap van vorige week vrijdag gesloten. We zouden morgen nog wat kunnen stijgen om het met een stijging naar 514,4 geheel te sluiten en eventueel zouden we ook nog naar het 50% Fibonacci niveau rond 515,4 of het 61,8% niveau rond 519,6 in de kwartiergrafiek kunnen gaan. Daar ik op grond van de eerdere daling onder het 61,8% niveau in de daggrafiek uit ga van een daling naar lijn g in die grafiek neem ik aan dat het herstel of bij 514,4, 515,4, 519,6 of morgen al direct zal eindigen.

En dan nog dit...

Vandaag wil ik terugkomen op het koersverloop van de Dow Jones waar ik afgelopen vrijdag over schreef, wat ik daar zie baart me zorgen.

• Hoewel de Dow Jones afgelopen vrijdag onder het 38,2% Fibonacci niveau en het laagste punt van enkele dagen ervoor kwam wist deze index toch weer te herstellen en boven het 38,2% niveau te sluiten. Het plaatst me voor een dilemma waarvoor ik geen oplossing bij de hand heb. Vanuit de technische analyse zou een daling naar het 50% niveau rond 12980 of lager voor de hand hebben gelegen, maar de graadmeter keerde terug naar boven en vormde een hammer. Een hammer is een teken dat er gepoogd wordt een bodem te vormen, een bodem die op een technisch uiterst onlogische plaats zou ontstaan. Er zijn in de VS krachten aan het werk die iedere daling met succes tegengaan, zelfs na de vorming van een lagere top op 13696 weten kopers bij dalingen onder voorgaande bodems de verkoopdruk te weerstaan. Tot een andere conclusie dan dat de Dow kunstmatig in de lucht wordt gehouden kan ik niet komen, maar dat is tegelijkertijd een conclusie die me beangstigt. Door het ontbreken van transparantie in de aandelenmarkt kan ik deze gevolgtrekking ook niet hard maken. Eén ding weet ik wel zeker, technisch kan ik er niets van maken en dat verandert pas mocht de Dow alsnog naar 12980 of lager gaan. -Ad Nooten-

Naar boven          Overzicht van eerder in En dan nog dit... besproken onderwerpen