• Het koersverloop was deze week wederom negatief, de AEX-index verloor ten opzichte van het slot van vorige week 3,7%. U ziet dat we nog wel tot bijna bij de bovenkant van de vorige candle zijn geweest, maar uiteindelijk toch flink wat terrein verloren. De daling heeft ons onder de stippellijn rond 512,5 gebracht die ik vorige week als potentieel steunniveau noemde en dat wil zeggen dat er in deze grafiek niets meer is dat ons nog van een neerwaartse voortzetting naar lijn g behoedt.

• Daar we in de daggrafiek onder het 61,8% Fibonacci niveau van de stijging 469,9 - 564 zijn beland waarop de huidige beweging een correctie is, ligt een voortzetting naar lijn g nu voor de hand. Op een doorbraak van het 61,8% niveau volgt namelijk in de regel een vervolg naar het 100% niveau. Dat zou ons hier onder lijn g brengen en dat is iets waar ik niet bij voorbaat van uit wil gaan, daarom neem ik lijn g als koersdoel.

• Voor alle zekerheid heb ik nog wel het 76,4% Fibonacci niveau aan de grafiek toegevoegd, u ziet dat niveau rond 492. Het is zelden een punt waar een bodem ontstaat, maar het kan geen kwaad om het koersverloop rond dat koerspeil wat aandachtiger te volgen.

• Het complicerende element in de grafiek is het hiaat dat tussen de candle van gisteren en die van vandaag is ontstaan, een zogenaamd gap. Hoewel ik vanuit de Fibonacci theorie lijn g als koersdoel moet nemen moet ik er eveneens van uit gaan dat we nog terug zullen keren in het overgeslagen gebied. De theorie wil namelijk dat een gap achteraf meestal gesloten wordt, wat wil zeggen dat we nog rekening moeten houden met een stijging naar 514,4.

• De theorie zegt overigens niets over het moment waarop er een beweging naar het gap volgt, het zou aanstaande maandag kunnen zijn, maar er zou ook best een daling naar lijn g aan vooraf kunnen gaan. We staan dus als het ware in een spagaat. Het koersverloop aanstaande maandag moet uitwijzen naar welk been we het gewicht over moeten brengen, met andere woorden of uit moeten gaan van een beweging naar 514,4 of een beweging naar lijn g.

• De Bollinger Bands bieden ons niet veel ruimte naar beneden omdat een koers normaliter niet of slechts in beperkte mate onder de banden komt. De indicator laat ons echter ook de uitzonderingen in maart en juli zien, wat inhoudt dat ik er geen staat op kan maken. Wat ik wel kan zeggen is dat we nog altijd met een krachtige neerwaartse trend van doen hebben en dat blijft zo gedurende de tijd dat de beursindex in het onderste deel van de indicator en in de buurt van de onderste lijn blijft.

• De beweging van vandaag bracht een bruuske verandering in het beeld van de uurgrafiek. Tot dusverre was er met de steeds minder steil lopende lichtgrijze trendlijnen in de grafiek sprake van een geleidelijke overgang van een scherpe daling naar een horizontale beweging, maar daar heeft de daling van vandaag een resoluut einde aan gemaakt. De daling heeft een nieuwe impuls gekregen.

• We zagen het gap al in de daggrafiek, maar ik wil het hier ook nog eens ter sprake brengen. U ziet het overgeslagen gebied tussen de zwarte stippellijnen, het is de bovenste zwarte stippellijn rond 514,4 waar we volgens de theorie dat gaps achteraf gesloten worden op een zeker moment terug zouden moeten keren. De onderste zwarte stippellijn rond 509,3 zou daarbij als onderkant van het gap trouwens nog wel weerstand op kunnen leveren.

• De vraag die bij de daggrafiek open bleef is of we eerst terugkeren naar het gap om daarna door te gaan naar lijn g of om te beginnen naar lijn g gaan om daarop pas terug te keren naar het gap. Ik kan u het antwoord daarop pas volgende week geven en zal dat doen aan de hand van het koersverloop ten opzichte van het kanaal m-m' en het 23,6% Fibonacci niveau van de daling 532,8 - 497,8.

• Het eerste criterium betreft de beweging ten opzichte van het kanaal m-m'. Verlaten we dat kanaal aan de onderzijde dan wordt het een vlag en dat wijst dan op een daling. Ik wil daar wel aan toevoegen dat de vlag het laatste jaar geen betrouwbaar patroon meer is. Komen we onder lijn m dan ga ik desondanks van een neerwaartse voortzetting uit, maar dan zal er dus snel bevestiging moeten komen in de vorm van een daling onder 497,8.

• Het 23,6% niveau rond 506,2 is het tweede criterium dat ik zal hanteren. Ziet de beursbarometer kans om boven deze waarde te komen en tevens boven het kanaal m-m' dan neem ik het 50% Fibonacci niveau rond 515,4 als koersdoel, dit in de veronderstelling dat we dan het gap zullen gaan sluiten. Vanzelfsprekend verifieer ik dan dat er bij de onderkant van het gap rond 509,3 geen top ontstaat.

Resumerend:

Op grond van de weekgrafiek en de daling onder het 61,8% Fibonacci niveau in de daggrafiek moet ik aannemen dat we de komende tijd naar lijn g zullen gaan. Tegelijkertijd zit ik met het probleem dat ik nog rekening moet houden met een beweging naar 514,4 om het gap te sluiten dat vandaag is ontstaan. De vraag is of we eerst doorgaan naar lijn g om daarna pas terug te keren naar het gap of ons om te beginnen naar het gap begeven om van daar de daling te hervatten, beide opties staan wat mij betreft open. We hebben in het 23,6% niveau en het kanaal m-m' bruikbare criteria aan de hand waarvan we aanstaande maandag een antwoord op die vraag kunnen geven. Breken we naar beneden door lijn m dan ga ik uit van een vervolg van de daling, waarna ik ter bevestiging nog wel een daling onder 497,8 nodig heb. Rond 492 kijk ik voor alle zekerheid of er bij het 76,4% dat daar in de daggrafiek ligt geen bodem ontstaat, maar in principe ga ik in dat geval van een daling naar lijn g uit. Sturen beleggers de index maandag echter naar boven tot boven het kanaal m-m' en het 23,6% niveau op 506,2 dan neem ik het 50% niveau in de kwartiergrafiek rond 515,4 als koersdoel. Hoewel er rond 509,3 eventueel nog weerstand zou kunnen liggen veronderstel ik dat de markt in die situatie aanstuurt op het sluiten van het vanmorgen ontstane gap.

En dan nog dit...

De Dow Jones stelt me vanavond voor een probleem dat ik met u wil delen, gaat u met me mee naar de daggrafiek van 19u vanavond.

• De Dow Jones index is vandaag na de vorming van een lagere top van enkele dagen geleden zowel onder het 38,2% Fibonacci niveau als onder het laagste punt 13132 van 1 augustus jongstleden geweest, maar is desondanks niet verder gedaald. Een daling naar het 50% niveau rond 12980 zou onder deze omstandigheden de gewone gang van zaken zijn, maar die daling is tot nog toe uitgebleven. Dit is nu precies waar ik met deze index al lange tijd moeite mee heb, op momenten waarop een daling vanuit meerdere technieken logisch zou zijn komt deze toch niet tot stand. Ik moet natuurlijk nog even afwachten hoe het koersverloop de rest van de avond er uit gaat zien, maar het zou me niet verbazen als er vanavond toch weer een slot boven het 38,2% niveau rond 13230 uit de bus zou komen. In een vrije markt zou er gewoon een daling naar het 50% niveau rond 12980 of lager moeten volgen, ik wacht daarom met spanning het slot van vanavond af. -Ad Nooten-

Naar boven          Overzicht van eerder in En dan nog dit... besproken onderwerpen