• Ik wil vandaag voor wat betreft het lange termijn beeld volstaan met de constatering van vorige week. Er staat ons zolang de index onder lijn B en lijn F' blijft de komende jaren waarschijnlijk een daling naar een niveau van 60 punten te wachten. De onderbouwing hiervan vindt u terug in de analyse van vorige week vrijdag die net als deze pagina via de link historie nog te lezen is. De index bevindt zich nog steeds in het lange termijn dalend kanaal FF'. In dat kanaal heb ik ten opzichte van vorige week een nieuwe lijn getekend en daar wil ik in de grafiek hieronder wat nauwkeuriger naar kijken door in te zoomen op het laatste deel van de bovenstaande weekgrafiek.

• Deze nieuwe lijn is de lijn J. U vindt deze lijn bij vele van mijn collega's in de grafieken en ik wil er daarom op in gaan. Op het internet zult u de lijn bij mijn collega's meestal terug zien in de daggrafiek. Ik heb de lijn nooit gebruikt omdat ik de bodem op 218 in de daggrafiek een relevante bodem vindt en de lijn daarom niet wilde tekenen. Sinds de lijn H echter is doorbroken, de lijn die wel netjes door de bodem liep, is de index niet gaan dalen en heeft de lijn J zich als steunlijn ontpopt. In grafieken met candlesticks hoef je steunlijnen niet noodzakelijkerwijs door de uiteinden van de candles te tekenen. Men gaat ervan uit dat het lichaam van de candle, het deel tussen opening en slot, het belangrijkste deel van de candle is en dat het daarom volstaat om lijnen langs de lichamen te tekenen. Ik probeer op deze site de middenweg te houden en teken lijnen zo mogelijk langs de uiteinden en in andere gevallen langs de lichamen. In dit geval kan ik de lijn net tekenen langs het lichaam van de eerste twee candles en de uitersten van de overige candles.

• Deze lijn J is deze week doorbroken geweest, maar de index heeft vandaag kans gezien boven de lijn te sluiten. De steunlijn J is hierdoor uiteindelijk intact gebleven. Nu wil het geval dat de lijn J in grote lijnen overeen komt met de lijn n die ik eerder als onderkant van de driehoek in de daggrafiek tekende.

• Trek ik in deze grafiek de lijn n door naar maart vorig jaar dan kom ik ongeveer in de buurt van de bodem op 31 maart uit die lag op 247, dit voor de lezers die zelf ook grafieken bijhouden. Het is de bodem volgend op het allerlaagste punt van 218 op 12 maart. Ik wil de grafiek hier niet plaatsen omdat de pagina dan zo lang wordt, u zult het van me moeten aannemen. De lijn n vormt samen met lijn n' in mijn grafiek een driehoek en we zijn eergisteren naar beneden uit die driehoek gebroken. Dit vormde uiteraard een verkoopsignaal.

• Vandaag heeft de markt er echter voor gekozen dit verkoopsignaal te negeren door boven de lijn n te sluiten. Dit is een uitzonderlijke situatie omdat een uitbraak uit een driehoek in een daggrafiek normaalgesproken een uiterst betrouwbaar verkoopsignaal is. De markt negeert de afgelopen maanden echter bij voortduring allerlei toppatronen en daarin bereiken we nu toch wel de climax. Het is ongehoord dat de index er zo eenvoudig in is geslaagd terug te komen in het patroon. Eén ding is zeker, het toont dat technische analyse met het huidige marktsentiment niet bruikbaar is als het gaat om het voorspellen van neerwaartse bewegingen. Die bewegingen worden namelijk steevast ongedaan gemaakt en verkoopsignalen vormen juist de basis voor een stijging.

• De uitbraak van woensdag is een valse uitbraak geworden. Het kenmerk van een valse uitbraak is dat er vaak een tegenovergestelde beweging op volgt, de index zou daarom verder kunnen gaan stijgen. Daar zit wel één voorwaarde aan vast en die zien we in de uurgrafiek.

• De index moet om verder omhoog te kunnen gaan namelijk het 61,8% Fibonacci niveau waar we aan het slot terecht zijn gekomen passeren. Komt de index met het slot van een candle boven het slot van vandaag dan wordt een 100% retracement naar 335,6 waarschijnlijk.

• Bij de laatste top is divergentie opgetreden. Van divergentie is sprake als een indicator, in dit geval het MACD histogram onder de grafiek, de index voor wat betreft een top of bodem niet volgt. Vanmiddag maakte de AEX aan het slot een hogere top ten opzichte van vanochtend, maar de indicator volgde niet en maakte een lagere top. Dit kan duiden op een top, u moet het zien als een teken om op te letten maar nog niet op te handelen. Het wordt bevestigd als de index onder 331,7 blijft.

• Mocht de index ondanks de valse uitbraak onder dit niveau blijven dan is het goed om lijn b opnieuw in de gaten te houden. Deze lijn komt overeen met de lijn n in de daggrafiek. Zouden we daar opnieuw onder komen dan zou de lijn alsnog of beter gezegd opnieuw kunnen breken en dat zou negatieve consequenties hebben.

• Het kanaal kk" dat in deze 15min grafiek is ontstaan kan daarin ook een rol spelen. Zolang de index in dit kanaal blijft moeten we uitgaan van een verdere stijging van de index. Mocht de index onder lijn k terecht komen dan zouden we pas met wat meer zekerheid over een daling kunnen gaan spreken, al moeten we daarmee zeer voorzichtig zijn.
• De handelaren hebben in samenwerking met hun grote klanten namelijk hun visitekaartje afgegeven door in de daggrafiek een valse uitbraak te creëren. Ze hebben verder in de laatste candle, als de beurs voor de gewone belegger gesloten is, goed laten zien waar ze heen willen. Het ziet er naar uit dat zij hun zin gaan krijgen, we gaan dit jaar waarschijnlijk sluiten met een AEX die boven het slot van vorig jaar (322,73) ligt. Dat was naar ik aanneem het doel van de hele exercitie, ze krijgen loon (of vette bonussen) naar werken.

Resumerend: De markt heeft altijd gelijk. Dat is een zin die voor pijnlijke momenten kan zorgen en zo'n pijnlijk moment is dit voor mij. Op grond van de neerwaartse uitbraak uit de driehoek voorspelde ik namelijk een daling, ik zei althans dat er normaalgesproken een daling zou moeten komen. Gelukkig maakte ik refererend aan het vreemde gedrag van de markt nog wel een voorbehoud, maar dat is alles wat ik in mijn voordeel in kan brengen. De technische analyse faalde deze week jammerlijk doordat een daling uit een driehoek met gezwinde spoed teniet werd gedaan. Verkoopsignalen bestaan niet meer, de markt kan eenvoudigweg niet dalen omdat ieder verkoopsignaal wordt gevolgd door een stijging. Mij rest het bescheidenheid te betrachten, tegen de macht van het geld kan ik niet op en dat geld brengt de markt steeds weer naar boven. Dit levert voor de bezitters van call opties overigens ook niet veel op omdat de beurs per saldo al enkele maanden zijwaarts beweegt in een smaller wordende band. Het valt niet mee om in deze markt nog wat te verdienen. De lange trend is ondanks alles nog steeds naar beneden gericht en wij bewegen langzaam zijwaarts naar de dalende lijn toe. Het zou voor de hand liggen als we vandaag of morgen de daling binnen het lange termijn kanaal zouden hervatten, maar dat is door de candle van vandaag weer ongewis geworden. We kunnen maandag het slot van vandaag in de gaten houden. Komen we er in de uurgrafiek met een candle boven dan kunnen we door naar 335,6 en in een later stadium wellicht naar lijn n' in de daggrafiek. Blijven we daarentegen onder het slot van vandaag dan is een daling nog steeds mogelijk doordat een 61,8% Fibonacci niveau een potentieel omkeerpunt is. In dat geval kunnen we het kanaal kk" uit de 15min grafiek gebruiken om te kijken of de daling bevestigd wordt door een daling onder lijn k. In een dunne handel hebben de handelaren het echter voor het zeggen, zij zullen ongetwijfeld proberen een daling te voorkomen. Natuurlijk hangt een en ander ook weer af van het slot van de Amerikaanse beurzen van vanavond, maar daar kan ik op dit moment (18.35u) nog niets over zeggen. Ik wens u een prettig weekend. -Ad-