|
-
De start van deze analyse wijkt niet veel af van die van
vorige week. Die analyse is trouwens, mocht u daar nog belangstelling
voor hebben, net als alle slot analyses nog beschikbaar via de link
historie. Er waren vorige week twee belangrijke elementen in de analyse
voor de lange termijn, de lijn G langs de toppen in de logaritmische
weekgrafiek was daarvan de eerste. Ik kan daar kort over zijn, we zijn
deze week onder die lijn gebleven en moeten daarom nog altijd uitgaan
van een voortzetting van de lange termijn daling. Dit verandert pas als
we er in mochten slagen naar boven door deze lijn te breken, we zouden
dan de komende week boven 337 moeten afsluiten. Voor het tweede
belangrijke element gaan we naar de lineaire weekgrafiek.
-
Kijken we in de daggrafiek naar het laatste stukje van
het kanaal nn' dan zien we dat de koersontwikkeling hier evenmin
positief te noemen is. De index is vandaag onder de lijn u geweest die
ik langs twee belangrijke bodems had getrokken en dat mag als een
negatief signaal geïnterpreteerd worden. De index probeerde aan het
eind van de dag nog wel boven de lijn te komen, maar het kwaad was
eigenlijk al geschied. Ik maak er één kanttekening bij, namelijk dat
dalingen onder trendlijnen de laatste maanden minder betrouwbaar zijn
als verkoopsignaal en dat noopt me tot voorzichtigheid.
-
Ook de beweging ten opzichte van de Fibonacci
lijnen draagt aan die voorzichtigheid bij, het laagste punt van de dag
ligt namelijk tussen twee Fibonacci niveaus in en dat is ongewoon. Ik
definieerde in de loop van de dag omdat we het 38,2% niveau gepasseerd
waren het 50% niveau op 323 als koersdoel van de daling, maar zover kwam
het dus niet. Ik kan daar technisch maar één reden bedenken, dat zien
we in de uurgrafiek.
-
We openden de dag op 325,89 met een fors verlies en
maakten daar snel een groot deel van goed. Ik interpreteerde dat in
eerste instantie als het sluiten van het gap, maar dat bleek een
inschattingsfout. De index brak onder invloed van een positief gestemd
Wallstreet naar boven uit het kanaal yy' en sloot zo het gap aan het
eind van de dag alsnog volledig. We zien dat direct beter in de 15min
grafiek.
-
Het vervolg is lastig te bepalen. Er is divergentie
tussen index en het MACD
histogram onder de grafiek, de index daalde terwijl de indicator
niet onder de groene stippellijn door de vorige bodem kwam. Dat duidt er
vaak op dat de bodem is bereikt.
-
We zijn voorbij het 61,8%
Fibonacci niveau gekomen en dat houdt normaalgesproken in dat
er een vervolg naar het beginpunt volgt, in dit geval naar 322. Dat
gebeurde vandaag niet en dat was voor mij aanleiding om hier voor deze
analyse nader naar te kijken. De opening van vandaag blijkt precies op
het 76,4% niveau gelegen te hebben en de index heeft daar steun
gevonden. Dit niveau speelt zelden een rol, daarom viel mijn oog daar
niet eerder op, het niveau is eigenlijk alleen van belang binnen
zijwaartse bewegingen. Het betekent echter wel dat ik de mogelijkheid op
een verdere stijging voor de korte termijn niet uit mag sluiten. Het is
echter ook mogelijk dat we maandag alsnog onder dit 76,4% niveau zullen
dalen om de weg naar 322 te vervolgen, we hebben dit keer dus niet veel
aan deze Fibonacci lijnen.
-
Als we tenslotte naar de 15min grafiek kijken moeten we
ons voor de korte termijn vasthouden aan de optimisten die aan het eind
van de dag zorgden voor een doorbraak van de lijn y' en de index dicht
bij de weerstand op 328 positioneerden. Hier blijkt vertrouwen uit, als
dat vertrouwen er niet was geweest zouden we namelijk wel een stuk onder
deze weerstand gesloten zijn.
-
Aan de andere kant is het ook weer gevaarlijk om
voetstoots uit te gaan van een vervolg naar boven. We hebben tenslotte
het gap waarmee we vanochtend openden netjes gesloten en dat kan
inhouden dat we maandag de daling weer voortzetten. Ik kon bij de
uurgrafiek al geen uitsluitsel voor de korte termijn geven, bij deze
grafiek kan ik dat evenmin.
-
De koersontwikkeling wordt de laatste dagen eigenlijk
ook niet meer in Amsterdam gemaakt, maar in de Verenigde Staten en dat
is misschien wat het ondoenlijk maakt iets te zeggen over de korte
termijn. Iedere dag opnieuw openen we met een gap,
om de rest van de dag in grote lijnen alleen nog maar zijwaarts te gaan.
Hier krijg ik geen houvast op.
Resumerend:
De koersontwikkeling van de laatste dagen ziet er in de uur- en de 15min
grafiek uit als een soort trapje. Iedere dag doen we onder de invloed van
Wallstreet een stapje van dat trapje naar beneden, maar kiezen we de zelf
gedurende de dag verder geen richting meer. Het resultaat is dat ik over de
korte termijn niets zinnigs kan zeggen, het technisch plaatje geeft geen
eenduidige richting aan. Ik kan echter wel wat zeggen over de lange termijn.
We hebben iets meer afstand genomen van de dalende lijn G die langs de
toppen van de logaritmische grafiek de weg naar beneden aangeeft. Zolang we
onder die lijn zijn moeten we uitgaan van een neerwaarts vervolg. Daarnaast
zijn we weer verder weg geraakt van de bovenkant van het kanaal nn' in de
daggrafiek waardoor de kans op een vervolg naar de onderkant van dat kanaal
is toegenomen. Hoewel ik dus over de korte termijn weinig kan zeggen is het
lange termijn beeld er deze week zeker niet gunstiger op geworden.
En dan nog
dit....
Op 13 februari van dit jaar stelde ik de vraag of het bij de toenemende
verkopen die we toen zagen ging om vervangingsvraag of om expansie en ik
opteerde voor het eerste. Bedrijven hadden de afgelopen jaren maar weinig
geïnvesteerd en het was logisch dat oude apparatuur in het licht van de
toegenomen concurrentie op een gegeven moment zou worden vervangen. Achteraf
kunnen we constateren dat er inderdaad geen expansie plaats heeft gevonden, de
omzetten zijn afgenomen en het bedrijfsleven heeft in algemene zin alleen
dankzij drastische saneringen positieve resultaten laten zien.
Op dit moment is het algehele economische beeld er niet beter op
geworden. We zien een gigantische schuldenberg van de Verenigde Staten, een
alsmaar zwakker wordende dollar, Europese economieën die maar niet op stoom
komen, consumenten die hun hand op de knip houden, politieke onrust in het
Midden-Oosten, duurdere olie en verschuiving van productie naar lagelonenlanden, dit om maar
een paar negatieve factoren te noemen. Daar staat aan positief nieuws
tegenover dat de bedrijven over het algemeen hun winsten zien
toenemen.
Er zijn naast bovengenoemde factoren nog allerlei zaken die me zorgen
baren. Kijk bijvoorbeeld naar de toenemende voorraden van diverse bedrijven
hetgeen erop duidt dat zij de afzetmogelijkheden te ruim hebben ingeschat, kijk
naar verschuivingen van positieve naar minder positieve analyses zoals
onlangs van de OESO en kijk vooral om u heen. In Duitsland bijvoorbeeld, de
economische motor van Europa, vallen massaontslagen bij Duitse iconen als
Opel en Karstadt Quelle en zijn bedrijven als VW met reorganisaties bezig.
Op termijn zal dat de toekomstmogelijkheden van die bedrijven natuurlijk
verbeteren, maar zover is het nog niet. De Duitse consument gaat straks de
feestdagen in met het gevoel dat zijn toekomst er niet rooskleurig uit ziet,
als hij nog niet werkloos is loopt hij grote kans het te worden. Dat is niet
bepaald de juiste instelling om voor de feestdagen naar de winkel te gaan en
dure geschenken te kopen en dat zal dus de consumentenuitgaven in negatieve
zin beïnvloeden.
In ons land geldt dit in mindere mate, maar er is zeker sprake van sociale
onrust. In Italië wordt gesproken over een algehele staking, enfin, ik kan
zo nog wel even doorgaan. Ik kwam in het resumé tot de conclusie dat we op
technische gronden nog steeds uit moeten gaan van een daling van de beurs en
ook op basis van fundamentele factoren kan ik momenteel geen andere conclusie trekken.
Het is geen feest. -Ad-
Naar boven
|
