• We hebben vandaag de onderkant van het nog niet gesloten gap tussen de grijze stippellijnen vrijwel bereikt in de stijgende trend boven lijn l. Hoewel je op het eerste gezicht zou zeggen dat dit past op de weg naar het koersdoel 334 dat ik eerder op grond van het rising three methods voortzettingspatroon gaf (zie donderdag 9 okt) is dit niet het geval. De candle van vandaag opende namelijk boven zijn voorganger, maar sloot een stuk binnen het lichaam van diezelfde candle. Dit maakt het een dark cloud cover, een redelijk betrouwbaar toppatroon. De markt houdt op dagbasis dus rekening met een daling.

• Omdat we boven lijn l nog in een stijgende beweging zitten en toppatronen de laatste maanden niet betrouwbaar blijken te zijn zoals regelmatige bezoekers weten kijk ik bewust met enige argwaan naar het toppatroon. Ik ga daarvoor zoals gebruikelijk naar de uurgrafiek om te kijken of ik daar extra informatie kan halen.

• Gisteren maakte ik melding van de divergentie tussen index en het MACD histogram onder de grafiek. De index steeg de afgelopen tijd namelijk verder terwijl dat bij de indicator een dalende rode lijn langs de toppen opleverde. De AEX en de indicator liepen niet synchroon en in het algemeen is dit een waarschuwingsteken voor een mogelijke draai.

• Die draai kwam er vandaag. Vrijwel meteen na het bereiken van het nog niet gesloten gap (een breakaway gap dat niet persé gesloten hoeft te worden, zie maandag 22 sept) keerde de index om en maakte een engulfing bearish line. Dit toppatroon werd gevolgd door een neerwaartse uitbraak uit het kanaal mm'.

• Om de kracht van de pullback die hiermee is gestart te kunnen volgen maak ik gebruik van de Fibonacci lijnen. De index heeft het 23,6% niveau op 325 vrijwel bereikt, maar men houdt nu al rekening met het einde van de daling.

• Er is namelijk een dalende wig gevormd, een patroon dat meestal leidt tot een stijging. We zien deze wig ook terug in de 15min grafiek.

• De lijnen pp' vormen samen dit patroon, we moeten morgen daarom de lijn p' goed in de gaten houden. Breken we daar namelijk doorheen dan is de kans groot dat we alsnog een poging gaan wagen lijn k' in de daggrafiek te bereiken.
• In de uurgrafiek zagen we de Fibonacci lijnen over de beweging 306-331. In deze grafiek heb ik Fibonacci lijnen over een deel van die beweging geplaatst, de stijging vanaf 317. De index heeft steun gevonden op het 38,2% niveau, als het hierbij blijft zou dat een normale pullback zijn.

Resumerend:  De plotse omkeer meteen na de hogere opening heeft voor een technisch lastige situatie gezorgd. Enerzijds staat er met de dark cloud cover in de daggrafiek een duidelijk toppatroon, maar anderzijds laat de markt met de vorming van een dalende wig zien niet in dit toppatroon te geloven. Nu is dat laatste niet gek, de regelmatige bezoekers weten dat er de laatste maanden al meer toppatronen kort na het ontstaan gepasseerd zijn. De markt gaat er kennelijk vanuit dat de Amerikanen ons ook deze keer wel weer zullen redden. Nabeurs komt bovendien Intel met cijfers en de verwachtingen daarover zijn hoog gespannen. De meeste analisten zijn -althans in het openbaar- van mening dat de economie zich aan het herstellen is en menen dat terug te zullen zien in de cijfers van het bedrijfsleven. Je ziet dat terug in de grafieken. Zo kan een bullish patroon als een dalende wig ontstaan, direct na een neerwaartse uitbraak uit een stijgend trendkanaal. De geringste daling trekt nog steeds kopers in de markt. We zullen aan het al dan niet doorbreken van de lijn p' in de 15min grafiek zien of zij ook dit keer aan het langste eind trekken.  -Ad-