• We zijn weer verder gestegen in de stijgende wig tussen de lijnen i en j, het wachten is nog steeds op een neerwaartse uitbraak.

• Die neerwaartse uitbraak verwacht ik zoals de vaste lezers inmiddels bekend is op grond van de divergentie in deze grafiek. De index zette vanaf juni hogere toppen neer, maar langs het MACD histogram onder de grafiek is een dalende lijn te trekken. De indicator bevestigt de stijging dus niet.

• We bereikten de lijn h, die in de uurgrafiek hieronder terug komt als lijn i. Deze lijn vormt weerstand, althans dat zou je na de neerwaartse doorbraak van die lijn van vorige week mogen verwachten. Hij belet echter geen stijging, omdat de lijn zelf ook stijgt.

• Gisteren brak de index naar beneden uit de stijgende wig ll' en na een daling steeg de index weer naar lijn l'. Ik nam aan dat na deze test het herstel zou zijn afgerond en de daling zou worden hervat. Dit gebeurde niet, de AEX steeg vandaag gewoon verder en kwam bij lijn i terecht. Deze ontwikkeling is beter te zien in de 15min grafiek.
• De laatste stijging kwam tot stand met divergentie, maar ik word wat voorzichtiger met het gebruik van dit verschijnsel. Normaalgesproken zou divergentie tot een omkeer moeten leiden, maar de laatste tijd is dat niet het geval. Divergentie of geen divergentie, de index stijgt gewoon verder.

• In deze grafiek zien we de wig ll' uit de uurgrafiek uitvergroot terug als wig zz'. Duidelijk is dat we dit patroon gisteren aan de onderkant verlieten en er vervolgens weer terug in probeerden te komen. Dit mislukte en ik zag dit als een afgeronde test van de uitbraak. Het leidde echter niet tot een vervolg van de daling.
• In plaats daarvan ontstond een nieuwe stijgende lijn parallel aan de onderkant van de wig, een ongewone ontwikkeling. Die lijn z " vormt op zijn beurt met de lijn z' een stijgende wig, waardoor we nu de wonderlijke situatie hebben dat we ondanks de stijging van vandaag nog steeds uitzicht op een daling zouden moeten hebben. Enige reserve is op zijn plaats, we hebben de laatste tijd immers gezien hoe men in Amsterdam omgaat met signalen (divergentie) en patronen (uitbraak uit stijgende wig met daaropvolgende test). Ze leidden niet tot een daling, maar lijken juist een impuls aan de bulls te geven.
• De index heeft aan het slot de lijn z" aan de onderkant verlaten, alsof de handel het zelf niet meer ziet zitten.

Resumerend: Er zijn de laatste tijd wat vraagtekens te zetten bij technische analyse als middel om toekomstige ontwikkelingen te voorspellen. De markt bevindt zich in een fase waarin de korte termijn ontwikkelingen zeer lastig te voorspellen zijn met behulp van deze techniek. Ik verdenk de professionele handel ervan technische analyse te gebruiken voor de timing van gerichte aankopen om de markt te ondersteunen. Op een andere manier kan ik de stijging van vandaag namelijk niet verklaren, een uitbraak uit een wig en een daaropvolgende test zijn normaalgesproken bruikbare instrumenten. Betekent dit dat we niets met technische analyse kunnen doen ? Natuurlijk niet. In bovenstaande grafieken zien we een perfecte grafische weergave van de koersontwikkelingen in Amsterdam. We zien het gevecht tussen bulls en bears dat zich afspeelt tussen steeds nauwere grenzen gevormd door de lijnen i en j in de daggrafiek. Hoewel de bears er na de doorbraak van lijn i van vorige week in de uurgrafiek en de daling uit de wig van gisteren in leken te gaan slagen een daling tot stand te brengen kwam er toch een stijging. Dit betekent dat er veel opwaartse krachten op de markt inwerken die sterk genoeg zijn om een al ingeslagen dalende korte termijn trend om te buigen in een stijging die ondanks divergentie gewoon doorloopt. Dit dwingt me om, zolang we in de daggrafiek in de grote wig zijn, voorzichtig te zijn met mijn conclusies. Hier zijn machten aan het werk waaraan technische indicaties volledig ondergeschikt zijn. Het is het beste te wachten tot de winnaar is bepaald en dat weten we als ofwel de lijn i ofwel de lijn j in de daggrafiek worden gebroken. Dat is ook technische analyse. -Ad-