• Vandaag start ik de analyse -althans de poging daartoe- met de grafiek van de Bollinger Bands. Ik gebruik met opzet de woorden 'poging daartoe' daar de beweging van vandaag in technische zin niet te plaatsen is. De index is voor de tweede dag op rij boven de bovenste lijn van de Bollinger Bands gebleven en dat is een ongewone gebeurtenis. Het wil een enkele keer bij plotse flinke bewegingen nog wel eens voorkomen, maar bij candles die netjes op elkaar aansluiten eigenlijk nooit. Het toont dat de markt uiterst gebrand is op het voortzetten van de stijging, kopers willen geen tijd verliezen en geven de index geen kans om weer binnen de band te komen zoals technisch zou moeten gebeuren. 

• Dit is temeer bijzonder daar we vooruit lopen op kwartaalcijfers en de mogelijkheid van winstwaarschuwingen die daaraan gekoppeld is volledig negeren. De markt heeft ontzettend veel durf, veel meer dan in deze fase rationeel gerechtvaardigd zou zijn. Vandaag kwamen de eerste twee winstwaarschuwingen al, namelijk van BP dat de winst ziet zakken door orkanen en Lexmark waarvan de aandelen volgens een artikel van Reuters 25% (!) daalden na een winstwaarschuwing. Royal Dutch Shell daalde door de winstwaarschuwing van BP met 2% alsof het nieuws van BP een verrassing was. Het was echter te verwachten dat de winst van oliemaatschappijen onder druk zou komen te staan, ik schreef daar 23 september in mijn column 'En dan nog dit...' al over. De beurs doet tegenwoordig echter geen enkele moeite meer om vooruit te kijken, de enige weg is omhoog. We lopen daardoor een enorm risico. De beurs is bij eventuele tegenvallers van andere grote bedrijven rijp voor een stevige val, want er zit al flink wat winst en optimisme in de beurs ingecalculeerd. Ik raad u aan de vingers aan de knoppen te houden.

• Terug bij de grafieken zien we in de daggrafiek dat de index vrijwel aan de bovenkant van het kanaal gg' is aangekomen, in de weekgrafiek waar het minder nauwkeurig komt hebben we die bovenzijde al bereikt. Misschien volgt er morgen dus nog een korte stijging naar lijn g', al zou dat op basis van de Bollinger Bands net als vandaag technisch eigenlijk niet moeten gebeuren, maar daarna ligt het voor de hand dat we naar beneden gaan. Ik ga er niet van uit dat de markt lijn g' zal breken, al kan ik dat bij het huidige positieve beurssentiment niet met de hand op mijn hart beloven.

• Hoe positief dat sentiment is ziet u wel in de uurgrafiek. De stijging van het kanaal zz' ging de beurs niet snel genoeg, we hebben de lijn a als steilere steunlijn binnen dat kanaal. Hoewel we twee keer onder deze lijn kwamen klampten we ons er toch stevig aan vast en wisten er uiteindelijk nog boven te sluiten.

• De lijnen z' en a liggen inmiddels zo dicht bij elkaar dat een van beiden morgen doorbroken zal moeten gaan worden. Ik opteer op basis van de extreme stand boven de Bollinger Bands voor lijn a, maar dan moeten de Amerikaanse beurzen vanavond niet boven de stand van 17.30u sluiten (Dow 10550, Nasdaq 2162, S&P 1228). Blijven we boven lijn a dan duwt deze lijn ons vanzelf door lijn z' heen waardoor de euforie een nieuw stadium in zou gaan. Lijn g' in de daggrafiek ligt morgen rond 409,8 en vormt dan natuurlijk nog wel weerstand.

• Komt de index onder lijn a dan is het eerste waar we naar moeten gaan kijken het proces van hogere toppen en hogere bodems. De bodem van vanmiddag rond 407,4 speelt daarin een rol, maar de steun op 406 is nog belangrijker. Zolang we boven die waarde zijn kan de index later altijd nog naar boven.

Resumerend: 

We zijn in een fase aangekomen waarin ik de bewegingen noch technisch noch vanuit het risico dat de komende kwartaalcijfers met zich meedragen kan verklaren. We gaan gewoon naar boven zonder ergens naar te kijken, daarmee is alles gezegd. We zijn in de daggrafiek vrijwel en in de weekgrafiek helemaal aan de bovenkant van het kanaal gg' en in de daggrafiek voor de tweede dag op rij boven de Bollinger Bands, je zou dus zeggen dat een daling technisch op zijn plaats zou zijn. Dalingen lijken aan de beurs echter niet meer besteed en om de komende kwartaalcijfers maakt men zich geen zorgen, van een dergelijke beurs is omtrent de koersontwikkelingen geen zinnig woord meer te zeggen. Het is zoals een lezer het uitdrukte: de beurs wordt gecontroleerd door eigen inkopen van Unilever en Royal Dutch Shell die naar willekeur de eigen koers ondersteunen, door gelieerde fondsbeheerders en door het in de markt brengen van valse geruchten. Ik wil daar zelf nog de S&P futures aan toevoegen die een prima instrument zijn om stijgingen tot stand te brengen. Wat te doen? Meedoen met de gekte en calls kopen en dan maar hopen dat je er rap genoeg uit bent op het moment dat het echt mis gaat? Een gevaarlijke strategie, zeker als je posities 's nachts aanhoudt. Even langs de kant, dat is misschien nog het beste.

En dan nog dit....

Tot slot krijgt u van mij nog een lange termijn van de olieprijs. De Amerikaanse beurzen juichen vanwege een dalende olieprijs, maar zetten de belegger daarmee absoluut en waarschijnlijk ook nog met opzet op het verkeerde been. Er is niet alleen nog horizontale steun rond $63, maar er is in de weekgrafiek ook nog steeds een fraai stijgend trendkanaal. De olieprijs beweegt binnen dat kanaal dan wel naar beneden, maar daarmee zijn we nog niet van het kanaal en de stijgende lange termijn trend af. -Ad-

Naar boven