• De spinning top van gisteren is gevolgd door een kleine rode candle die te klein is om er een conclusie uit te kunnen trekken. Er is weliswaar sprake van een daling, maar de kleine candle betekent eigenlijk een voortzetting van het onvermogen om richting te kiezen dat gisteren de beurs kenmerkte.

• De stijgende trend is in ieder geval nog intact, dat is de conclusie die ik kan trekken aan de hand van het gegeven dat we boven de lijn r staan. Die lijn vormt steun en kan ons daarom verder naar boven brengen, daarvoor moeten we door 366 breken.

• Naast de lijn r in de daggrafiek vormt de lijn m' in deze uurgrafiek eveneens steun, we veerden vanmiddag op van die lijn. Hierdoor is het proces van elkaar opvolgende hogere bodems in stand gebleven en de stijgende trend intact. 

• De opmars werd beperkt door de lijn s, maar daarvoor kunnen we beter naar de 15min grafiek gaan.

• De lijnen s en m' vormen een driehoek en dat is over het algemeen een voortzettingspatroon. Het komt er op neer dat de winstnemingen bij dit patroon beperkt zijn en gemakkelijk opgevangen worden door kopers, de theorie zegt dat wanneer die winstnemingen opdrogen de kopers overblijven en de koers verder naar boven kan.

• De nabijheid van de weerstand op 366 zorgt natuurlijk voor winstnemingen. Het is de oude top van vorig jaar en ik kan me voorstellen dat het daarom beleggers de neiging geeft om voor alle zekerheid de winst geheel of gedeeltelijk te nemen. De stijgende trend kan het natuurlijk afleggen tegen zo'n weerstand, daarom is het goed zowel een daling onder lijn m' als een stijging boven lijn s voor mogelijk te houden. In principe is de trend echter naar boven gericht, de kans op een stijging daarom het grootst. Een en ander zal vanavond natuurlijk wel moeten worden ondersteund door een goed slot in de Verenigde Staten.

Resumerend:  

We zijn door de kleine candle in de daggrafiek van vandaag niet veel wijzer geworden. De stijgende trend is doordat we boven lijn r in de daggrafiek zijn en in de uurgrafiek steun kregen van lijn m' intact, de kans op een voortzetting naar boven is daarom theoretisch het grootst. Een trend blijft tenslotte een trend tot het tegendeel bewezen is. De weerstand op 366 heeft in combinatie met financieel economische nieuws wat winstnemingen uitgelokt, maar die waren dusdanig beperkt dat er in de korte termijn grafieken een driehoek is ontstaan. Dat is in principe een voortzettingspatroon en ook dat pleit dus voor een vervolg naar boven. We kunnen morgen meteen bij opening de lijnen s en m' in de 15min grafiek in de gaten houden. Boven lijn s krijgen de kopers die vandaag de winstnemingen opvingen gelijk, onder lijn m' zullen we voordat we een gevolgtrekking kunnen maken af moeten wachten waar dan de bodem komt en komt lijn r rond 361,5 in beeld.

En dan nog dit.... 

Een woord dat in de financiële wereld vaak wordt gebruikt is het woord hedging, het is de moeite waard om te uit te leggen wat dat woord betekent omdat deze techniek tegenwoordig vaak wordt toegepast. Het gaat in principe om het afdekken van risico's die het gevolg zijn van bewegingen van valuta's, kapitaalmarktrente of aandelenkoersen. Een portefeuille bestaand uit valuta's, obligaties of aandelen wordt dan beschermd door het door middel van futures innemen van een even grote, maar tegengestelde positie. Verwarrend is dat onder hedging ook wel verstaan het innemen van tegengestelde posities in aandelen uit eenzelfde categorie, bijvoorbeeld het long gaan in het ene chemie aandeel en gelijktijdig short gaan in het andere chemie aandeel, hetgeen uitgevoerd wordt in opties of futures en waarmee je speculeert op een gelijktijdige stijging in het eerste en daling in het tweede aandeel. Derivaten -afgeleide producten als opties en futures- hebben een enorme hefboom, dit heeft als voordeel dat het geïnvesteerde bedrag klein is in verhouding met de positie die ermee wordt nagebootst. Daar staat wel tegenover dat het risico navenant groot is, je creëert met een geringe hoeveelheid kapitaal winst of verlies alsof je de onderliggende waarde in handen hebt en de bewegingen kunnen procentueel dan ook heel groot zijn. Het aantal uitstaande derivaten heeft overigens niet alleen door de techniek van het hedgen inmiddels astronomische proporties aangenomen, maar ook doordat derivaten op hun beurt weer met derivaten worden afgedekt. Risico's worden dus doorverkocht en zo zegt iedereen beschermd te zijn, terwijl niemand dat werkelijk is. De totale hoeveelheid uitstaande derivaten representeert een veelheid van het aantal ter wereld uitstaande aandelen en obligaties en het is dus in feite grotendeels lucht, wat daarvan op de lange termijn de gevolgen zijn zal de toekomst ons leren. In ieder geval zult u ook in de toekomst de term hedging hoe dan ook nog vaak horen. -Ad-

Naar boven