• Nadat we de voorgaande dagen al flinke winsten boekten wist de beurs vandaag opnieuw een stijging van ruim één procent te bewerkstelligen. Iedereen die stelt dat de aandelenmarkt hiermee euforische trekjes begint te krijgen kan ik alleen maar volmondig gelijk geven. Vandaag maakten we bovendien ook nog een gap, de candle van vandaag staat namelijk geheel los van zijn voorganger. Dat gap werd niet gesloten, wat wil zeggen dat de markt in de veronderstelling verkeert dat er nog meer in het vat zit. Het heeft er veel van weg dat het Damrak het jaar boven de 500 punten grens af wil sluiten, zoveel haast heeft men nu.

• Ga ik ervan uit dat de index morgen door 494,4 breekt dan is het eerste doel dat in aanmerking komt de top die half november op 497,6 ontstond en daarboven resteert alleen nog de top van dit jaar op 498,4 als potentiële weerstand voordat lijn e in zicht komt.

• Toch wil ik nog niet geheel meegaan in het ongebreidelde optimisme van de beurs, dit om twee redenen. De eerste reden is dat de AEX mogelijk nog terug gaat naar het gap dat vandaag tussen 489,6 en 490,7 is gevormd. Normaal gesproken zouden we naar 489,6 moeten gaan om dit te sluiten, waarna we vervolgens weer de weg naar boven zouden kunnen inslaan. De eerlijkheid gebiedt me echter te zeggen dat er in een soortgelijke rally eind vorig jaar een aantal gaps open gebleven zijn, garanties voor een daling kan ik dus niet geven.

• De tweede reden dat ik terughoudend wil zijn is gelegen in de Bollinger Bands. De AEX index nadert de bovenste lijn die in principe weerstand zal vormen. Pas als deze lijn naar boven af gaat buigen is het voor de graadmeter mogelijk om verder te stijgen, we zullen de lijn als het ware uit de weg moeten gaan duwen. We ontmoeten de lijn als we morgen verder stijgen grofweg in de buurt van 497. Dat is dicht bij de waarde 497,6 die ik bij de vorige grafiek noemde, die neem ik daarom voor het geval we verder stijgen als koersdoel en vervolgens wacht ik af wat er gebeurt.

• Morgen moet bij opening blijken wat we van plan zijn ten aanzien van het gap van vanmorgen, in de grafiek zoals gebruikelijk aangegeven met zwarte stippellijnen. Openen we morgen lager dan ga ik er zolang we onder 494,4 blijven van uit dat we het gap gaan sluiten door naar 489,6 terug te gaan. Ik neem dan aan dat de beurs rond die waarde steun zal vinden om de stijging te hervatten, dat is althans wat er bij een gap meestal gebeurt.

• Breken we morgen door 494,4 dan houdt de euforie nog even aan en gaan we zoals gezegd door naar 497 of 497,6.

• Kijkt u nog eens even naar de stijging die we de afgelopen dagen hebben gezien, zoiets doet zich namelijk niet vaak voor. De markt kijkt alleen maar naar boven, beleggers houden hun stukken aan of kopen bij en winstnemingen doen zich niet voor. Ik heb er geen verklaring voor, anders dan dat de aandelenbeurs werkt aan een eindejaarsrally die straks goed is voor de bonussen en de hoeveelheid nieuw geld die in januari in de beurs gaat vloeien. Daarbij wordt geen middel geschuwd, zo deden bijvoorbeeld 'spontane' geruchten over ABN AMRO en Ahold de ronde die de koersen van deze fondsen naar boven dreven. De markt is gretig. Daarnaast mag een deel van de stijging natuurlijk worden toegeschreven aan beleggers die op een daling speculeerden en geschrokken van de aanhoudende stijging hun positie sloten of draaiden naar een stijging. Ik kan echter niet goed inschatten hoe groot dit effect is, maar ik weet wel dat dit tijdelijk is. Het zal hierdoor niet gemakkelijk zijn de stijgingspercentages van de laatste dagen aan te houden.

• Morgen ligt mijn aandacht bij opening zoals gezegd bij de vraag of we gaan dalen of boven 494,4 komen. Bij een daling ga ik uit van een beweging naar 489,6 waarbij we rond 490,7 eventueel nog steun van de bovenkant van het gap zouden kunnen ondervinden. Bij een stijging boven 494,4 ga ik uit van een stijging naar 497 à 497,6, respectievelijk de bovenste lijn van de Bollinger Bands in de tweede en een oude top in de eerste grafiek van deze pagina.

Resumerend:

De Amsterdamse beurs verkeert in een hallelujastemming, dat is evident. De beurs is dagen achter elkaar met flinke percentages gestegen zonder dat beleggers de noodzaak voelden om hun winst van tafel te halen. Kennelijk verwacht men meer. Voor de korte termijn is echter niet te voorspellen waar we heen gaan. De markt voorziet afgemeten aan het gedrag van de beleggers een verdere stijging, maar tegelijkertijd moet ik hoe ik het ook wend of keer voor alle zekerheid ook rekening houden met het gap dat vandaag is ontstaan. De theorie, die overigens niet altijd opgaat, wil dat gaps vrijwel altijd gesloten worden. Ik laat het morgen afhangen van de opening. Ligt die onder het slot van vandaag en blijven we onder 494,4 dan gaan we terug naar 489,6 om het vandaag gevormde gap te sluiten. Rond 490,7 zou er dan eventueel nog steun kunnen liggen van kopers die de stijging van vandaag misten en de daling naar de openingskoers van vandaag aangrijpen om daar alsnog in te stappen. Komen we morgen in contrast daarmee boven 494,4 dan houdt de euforie aan, ik richt me in mijn handelen dan in eerste instantie op een stijging naar 497 à 497,6.

En dan nog dit...

Niet alleen de Nederlandse beurs verkeert in een staat van ongeremd optimisme, ook de Duitse beurs zoals we in de maandgrafiek hieronder zien.

• Een daling onder lijn i in deze grafiek werd deze week snel hersteld, waarna de beurs de weg naar boven vervolgde. Het ligt voor de hand dat de Duitse beursindex op weg is naar de bovenkant van het kanaal hh' die deze maand samenvalt met het 76,4% Fibonacci niveau van de daling uit de jaren 2000 - 2003. Ik hanteer voor de DAX op grond hiervan een koersdoel van 6733, dat is namelijk het niveau waar we het 76,4% niveau vinden. Ter vergelijking: wij zijn in de maandgrafiek onderweg naar het 61,8% niveau van een soortgelijke daling die we rond 518 vinden en lopen dus achter op onze oosterburen, wat met name met de samenstelling van de indices te maken heeft. -Ad Nooten-

Naar boven