-
De
Amsterdamse effectenbeurs is morgen gesloten, wat
vandaag de laatste beursdag van de week maakte. Dit
heeft als gevolg dat ik met de weekgrafiek start. Het
belangrijkste gegeven uit deze grafiek is dat we boven
het 61,8% Fibonacci
niveau van de daling 703 - 218 gesloten zijn dat op 518
lag, u ziet op dat niveau een magenta stippellijn in de
grafiek. Dit is belangrijk omdat het passeren van dit
niveau technisch de opening biedt voor een stijging naar
703. Het passeren van een 61,8% niveau leidt namelijk
meestal tot een volledige correctie. Zoals ik vorige
week vrijdag bij de maandgrafiek al zei gaat het om
een lange termijn beweging, wat wil zeggen dat we de
waarde 518 niet op een punt nauwkeurig moeten nemen. Er
kan best een kleine en tijdelijke stijging boven deze
waarde komen zonder dit betekent dat 518 definitief
doorbroken wordt. Feitelijk weten we dat pas aan het
eind van de maand april, staan we dan nog boven 518 dan
is de grens doorbroken.
-
Ik schreef
eerder vandaag dat een stijging tot boven 518 een
voortzetting naar lijn e zou inhouden, maar daar moet ik
naar aanleiding van bestudering van de weekgrafiek ter
voorbereiding van deze slotanalyse een voorbehoud bij
maken. Ik ontdekte vanavond namelijk lijn p in de grafiek en deze
lijn zou een stijging naar lijn e eventueel nog kunnen
voorkomen.
-
Het
gegeven dat lijn p samen met stippellijn p' een wijder
wordende driehoek met horizontale onderzijde vormt, een
zogenaamde right-angled broadening formation, maakt het
noodzakelijk dat ik lijn p in mijn beschouwingen opneem.
Een dergelijke broadening formation is verwant aan het hoofd
en schouders patroon, met dat verschil dat het
'hoofd' hier als laatste wordt gevormd. Een daling naar
beneden uit het patroon, dus onder stippellijn p', zou
een krachtig verkoopsignaal zijn. We zouden met name als
zich volgende week een daling voor zou doen sterk
rekening met dit patroon moeten gaan houden.
-
Het
patroon verliest echter zijn waarde mocht de
beursindex boven lijn p komen, iets dat we volgende week
kunnen volgen aan de hand van de daggrafiek waarin ik de
lijn overgenomen heb.
-
Lijkt het
erop dat de lijn in de weekgrafiek bereikt is, in de
daggrafiek is er nog wat ruimte. Het is trouwens niet
ongewoon dat lijnen in grafieken met verschillende
tijdsvensters niet exact hetzelfde te tekenen zijn. In
dit geval hangt dat samen met de dag in de week waarop
een top gevormd is, u kunt zich voorstellen dat een top
op maandag in de daggrafiek een lijn met een andere
hellingshoek oplevert dan een top op vrijdag, een
verschil dat je in de weekgrafiek niet ziet. Daar zitten
in iedere candle immers de koersen van maandag tot en
met vrijdag verwerkt. Hoe dan ook, we moeten volgende
week goed controleren of we al dan niet boven lijn p
komen, want ik ben met de conclusie dat een doorbraak
door lijn f in combinatie met een stijging boven 518 tot
een beweging naar lijn e zou leiden wellicht wat te voorbarig geweest. Beter ten
halve gekeerd dan te hele gedwaald zullen we maar zeggen,
een dergelijk voor de lange termijn mogelijk uiterst
belangrijk patroon als pp' moet ik meenemen.
-
Natuurlijk
moet ik daarbij ook naar andere technische factoren
zoals de situatie in de Bollinger
Bands kijken. In deze naijlende indicator is geen
enkele vorm van weerstand te zien daar de bovenste lijn
de eerste weerstandslijn is. Die lijn stijgt net als de
andere lijnen, wat het tot een mooie stijgende trend
maakt.
-
Behalve
met lijn m hebben we daarnaast in de kwartiergrafiek met
lijn o te maken die vandaag als aanjager van de beweging
naar boven fungeerde. De ontwikkeling is zeker als we
boven lijn o blijven positief, komen we onder die lijn
dan wordt lijn m de scheidslijn.
-
Het
patroon van hogere toppen en hogere bodems dat deze
grafiek kenmerkt wordt echter pas afgesloten bij een
daling onder de laatste bodem rond 516,2, dat is nog
belangrijker.
-
De
Amsterdamse aandelenmarkt heeft zich met het slot een
stuk boven lijn o voorafgaand aan een lang Paasweekend
waarin de beurs vier dagen in plaats van twee dagen
gesloten is optimistisch getoond. Men ziet kennelijk
geen risico's, ook al komen er morgen bijvoorbeeld
arbeidsmarktcijfers in de VS beschikbaar. De toegenomen
bereidheid om risico's te nemen is tekenend voor het
huidige beurssentiment.
Resumerend:
De AEX-index is deze week
boven het 61,8% Fibonacci van de grote daling 703 - 218
gekomen en heeft daarmee het niveau bereikt dat
mijn lange termijn koersdoel was sinds we maanden geleden
het 50% niveau passeerden. De grote vraag is wat er nu gaat
gebeuren. We zagen in de weekgrafiek de wijder wordende
driehoek pp' waar we de komende tijd zeker rekening mee
moeten houden. Ik kan nog lang niet zeggen dat we naar de
onderkant van dat patroon zullen gaan, maar moet de
mogelijkheid daartoe zolang we ons onder lijn p bevinden
open houden. In de onderliggende uurgrafiek hebben we echter
lijn m nog als steunlijn en in de kwartiergrafiek bovendien
nog de belangrijke laatste bodem op 516,2. Zolang we boven
lijn m zijn is er sowieso nog geen sprake van een daling,
komen we onder die lijn dan breken we pas onder 516,2 het
patroon van hogere toppen en hogere bodems af dat kenmerkend
is voor de stijging waar we mee bezig zijn. Dan pas heeft
het ook zin om koersdoelen voor een daling vast te stellen, daar wil ik me zolang de stijgende trend intact is
niet aan bezondigen. Blijven we volgende week boven lijn m
dan gaan we proberen lijn p in de daggrafiek te doorbreken,
wat bij welslagen tot een beweging naar lijn e in dag- en
weekgrafiek zou leiden.
En
dan nog dit...
Dit deel van de slotpagina
van vandaag gaat over lenen en de mogelijke gevolgen daarvan.
Om te beginnen wil ik de grafiek van de euro ten opzichte
van de yen bespreken. De yen is namelijk weer aan het
verzwakken, wat naar mijn mening te danken is aan het
gegeven dat westerse partijen opnieuw veel geld lenen in
Japan, dat omzetten in euro's om daar vervolgens in Europa
en de VS mee te gaan beleggen. Dit verschijnsel dat ik al
eerder besprak heet de carry-trade, geld lenen om dat mee te
nemen naar elders (carry) teneinde er daar mee te handelen (trade).
- De euro is bijna weer
zover als hij eind februari was, iets dat parallel loopt
met de stijging van de westerse aandelenbeurzen. Dat
sterkt me in de gedachte dat we met een gevolg van de
carry-trade te maken hebben. Dit betekent automatisch
ook dat het gaat om een gezien de lage rente in Japan
schier onbegrensde hoeveelheid geld die daar wordt
gehaald, het is immers al snel zo dat je hier een hoger
rendement boekt. Het grote gevaar schuilt hem in het
moment dat deze transacties door welke externe oorzaak
dan ook moeten worden teruggedraaid, we zagen daarvan
eind februari - begin maart al een voorproefje. Kijk ik
naar de driehoek pp' die ik in de weekgrafiek getekend
heb dan bestaat de mogelijkheid dat we een enorm eind
naar beneden gaan, nog veel verder dan de recente
daling. Er hoeft immers maar iets te gebeuren, het maakt
eigenlijk niet veel uit wat, dat als aanjager van een
daling kan fungeren en we gaan razendsnel naar beneden.
Gezien de enorm snelle stijging die we vanaf de tweede
week van maart hebben gezien is er enorm veel,
waarschijnlijk geleend, geld in de aandelenbeurzen
gestroomd dat er dan allemaal weer uit moet. Een daling
naar en onder stippellijn p' is in mijn optiek dan in
het geheel niet ondenkbaar.
- Zoals ik op 12
februari al constateerde is er daarnaast nog het
gevaar van de geldgroei, wat betekent dat we met een
verborgen inflatie te maken hebben. Op die dag schreef
ik ook dat beleidsmakers door voortdurend de
aandelenmarkten verbaal te ondersteunen een gevaarlijk
spel spelen. Vandaag kan ik constateren dat er één
uitzondering is, namelijk de president van de
Nederlandse bank. In een interview met RTLZ waarschuwde
hij vandaag voor de geldgroei, de enorm toenemende
hoeveelheid geleend geld en de risico's die daaraan
verbonden zijn. U vindt het onder deze koppeling: Interview
met Nout Wellink (mocht de link niet werken dan
vindt u het interview op rtlz.nl). Probeert u eens tussen zijn
behoedzaam geformuleerde woorden heen te luisteren naar
de onderliggende boodschap en u hoort een duidelijke
waarschuwing voor de mogelijke malaise die op de
financiële markten zou kunnen optreden als er ergens op
wat voor manier dan ook een kink in de kabel komt. Het
is een waarschuwing die we ter harte moeten nemen, met
name door toepassing van een trailing
stop onder al uw op een stijging gerichte posities
en het vaststellen van een stoploss
niveau voor al uw nieuwe aankopen. Dat kan tenslotte
nooit kwaad, zie het maar als een verzekeringspolis. -Ad Nooten-
Naar boven
Overzicht
van eerder in En
dan nog dit... besproken onderwerpen
|