• De AEX-index boekte vandaag een winst van bijna 4,5%, ineens lijken de bulls weer terug. Toch wil ik niet te vroeg juichen. Kijkt u maar eens naar het linker deel van de grafiek. Er kwamen gedurende de daling in de maanden september en oktober van vorig jaar regelmatig dagen voor met grote koerssprongen naar boven, maar dat deed per saldo niets af aan de kracht van de daling. Het tegendeel was zelfs het geval, de stijgingen zorgden voor nieuwe verkopers en droegen zo bij aan de snelheid van dalen. Partijen die vandaag hebben gekocht en een van de komende dagen geconfronteerd worden met een vervolg van de daling zijn dan weer potentiële verkopers. Het zijn tijdelijke opwaartse bewegingen die nu eenmaal bij een dalende trend horen.

• De groene candle van vandaag doet namelijk niets af aan het feit dat we ons in een dalende trend bevinden. We hebben een afgerond hoofd en schouders patroon met een koersdoel van 185 punten. We zijn door de bodem uit maart 2003 gezakt die rond 217,8 lag. Oude steun kan nieuwe weerstand worden, hetgeen betekent dat we er rekening mee moeten houden dat we bij de huidige stijging mogelijkerwijs niet hoger dan die grens zullen komen. Het beeld verandert pas mochten we die grens en de stippellijn rond 227,5 doorbreken, de neklijn van het hoofd en schouders patroon. Daar zijn we nog ver vandaan.

• Het beeld in de Bollinger Bands geeft evenmin reden om al van bodemvorming uit te gaan. De AEX-index staat namelijk nog dichtbij de onderste lijn, het gaat in dit opzicht dus nog steeds om een sterke neerwaartse trend. 

• De stijging van vandaag was vanmorgen reden om Fibonacci lijnen te tekenen, al had ik erg veel moeite om te bepalen over welk deel van de daling ik deze het beste kon tekenen. In de uurgrafiek plaatste ik lijnen over de daling vanaf 225,6 naar 202,4, in de kwartiergrafiek in de loop van de middag Fibonacci lijnen over de daling van 219,4. We zijn de dag in de uurgrafiek geëindigd boven het 38,2% niveau dat rond 211,3 ligt. Die beweging vond echter pas in de laatste handelsminuten plaats, waardoor ik enige reserve houd. Zouden we morgen meteen dalen dan behandel ik het niveau als niet doorbroken.

• Stijgen we daarentegen dan vinden we volgens deze lijnen weerstand rond 214, het 50% niveau.

• In de kwartiergrafiek zijn we net boven het 50% niveau geëindigd. Hier doe ik hetzelfde als ik de uurgrafiek. Ik negeer in het geval we morgen meteen dalen het slot boven het 50% niveau, hier dus de laatste twee candles. Die lijken namelijk bedoeld om de graadmeter nog even snel boven de weerstand te tillen. 
• Zouden we wel stijgen dan gaat het vizier hier naar het 61,8% niveau rond 213,2 en daarna eventueel nog naar lijn x'. Die lijn wordt -mochten we zover komen- zeer belangrijk. Zolang we deze lijn niet doorbreken is er immers sprake van een dalende trend en moet ik aannemen dat we de daling zullen hervatten. Een lijn is tenslotte pas als doorbroken te beschouwen op het moment dat de doorbraak een feit is en niet eerder. Zolang er geen doorbraak is, is het verstandiger om te veronderstellen dat de lijn intact gaat blijven.
• Blijft me over aan de hand van het koersverloop van vandaag te constateren dat bulls de markt domineerden. Een uitbraak naar boven uit een stijgende wig getuigt namelijk van kracht. Normaal gesproken volgt bij dit patroon immers een uitbraak naar beneden. Morgen zal blijken of deze overheersing van tijdelijke aard was. Zouden we alsnog onder lijn h komen, de onderkant van de wig, dan gaat het om de neerwaartse voortzetting die kopers vanmiddag met succes hebben weten te voorkomen. 

Resumerend: 

De AEX-index steeg vandaag met bijna 4,5% en dat zal menigeen met optimisme vervullen. Dat is in mijn optiek echter voorbarig. Zoals het koersverloop van vorig jaar september en oktober toonde komen er in een dalende trend altijd koerssprongen naar boven voor. Het is geen reden om meteen van bodemvorming uit te gaan. Er liggen in de daggrafiek twee zware weerstandsniveaus boven de markt, te weten 217,8 en 227,5. Zolang we deze weerstanden niet doorbroken hebben blijf ik op grond van het hoofd en schouders patroon in de daggrafiek uit gaan van een daling naar 185 punten. In de uurgrafiek hebben we bovendien met de dalende lijn x' van doen, de trend is dalend zolang we ons onder deze lijn bevinden. De opening geeft morgen direct een indicatie voor het vervolg. Stijgen we dan gaan we naar 213,2 uit de kwartiergrafiek, 214 uit de uurgrafiek of naar lijn x'. Zolang die niet doorbroken is veronderstel ik dat deze lijn weerstand zal vormen. Dalen we morgen dan ligt de focus op lijn h, een eventuele daling onder die lijn zou de hervatting van de beweging zuidwaarts betekenen.

En dan nog dit...

De Duitse beurs zette vandaag in Europa de sterkst prestatie neer, de beurs in Frankfurt wist namelijk een winst van 5,4% te boeken.

• De DAX vormde een bodempatroon, een morning star, en brak door een dalende trendlijn. Het gaat dus om een poging tot bodemvorming die we serieus moeten nemen. 
• Er zijn meerdere potentiële weerstandsniveaus. Ik doel om te beginnen op de magenta stippellijnen in de grafiek, de Fibonacci niveaus van de daling waarop de stijging van vandaag een correctie is. De getallen in de schaalverdeling moet u overigens met tien vermenigvuldigen, maar dat terzijde. De belangrijkste mogelijke weerstand is de blauwe stippellijn door oude bodems rond 4010. Oude steun kan nieuwe weerstand worden, wat wil zeggen dat we er tot het tegendeel bewezen is goed aan doen te veronderstellen dat de DAX maximaal tot dat niveau zal stijgen. Neem het daarbij niet te nauwkeurig, ik ga uit van een weerstandsgebied tussen 4010 en 4070. Dat is het gebied waarin in deze grafiek drie bodems ontstonden, die ieder het herstel zouden kunnen blokkeren. Net als bij de AEX geldt hier dus dat we er niet zonder meer van uit kunnen gaan dat er een bodem is gevormd. Eén zwaluw maakt nog geen zomer. -Ad Nooten-

(geplaatst woensdag 4 mrt 2009, 19.14u)

Eerder vandaag verschenen de volgende updates:

4 mrt 09.15u: Hogere opening van onze AEX-index

4 mrt 10.00u: Weerstand gevonden rond 76,4%

4 mrt 11.00u: Winst AEX uitgebouwd naar 3%

4 mrt 12.00u: Steun rond toppen van gisteren

4 mrt 13.15u: Steun 207,8, weerstand 209,3

4 mrt 14.00u: AEX door steunniveau gezakt

4 mrt 15.00u: Weer stijging op slechte cijfers

4 mrt 16.15u: Stijgende wig in koersverloop AEX

4 mrt 17.00u: Beweging past niet bij stijgende wig

Overzicht van eerder in En dan nog dit... besproken onderwerpen

Naar boven