• Gewoontegetrouw begin ik de analyse op vrijdag met de weekgrafiek en ik wil me vandaag met name op het laatste deel van die grafiek richten. We bevinden ons in het dalend kanaal nn' dat sinds begin dit jaar bestaat en lijken nog steeds onderweg naar de onderkant van dat patroon. Er zijn althans in deze weekgrafiek geen tekenen die op het tegendeel duiden.

• Kijkt u eens met me mee naar de trendwijzigingen die vanaf maart vorig jaar plaats hebben gehad in deze grafiek. Het lijkt een beetje op het mikado spel dat we vroeger hadden, maar probeer door de vele lijnen heen te kijken door ze een voor een met me te volgen. De stijgende trend (1) ging vanaf oktober 2003 over in een minder snel stijgende trend (2). Die veranderde op zijn beurt vanaf november 2003 in een horizontale beweging (3), die daarna omsloeg in de licht dalende trend (4). We zien dus een heel geleidelijke verzwakking die, als deze ontwikkeling doorzet, zou kunnen leiden tot een scherper dalende trend die de huidige op gaat volgen. Het is een globale inschatting van de toekomstige koersontwikkeling. Ik wil u dezelfde grafiek ook nog op een andere manier laten zien.

• Ik geef onmiddellijk toe dat ik niet uitblink vanwege mijn tekentalent , maar dat moet u me maar vergeven. Ik heb met de hand twee lijnen getekend. Uit de lijn langs de toppen wordt meteen duidelijk dat we te maken hebben met een schotelvormige top, de lijn door de bodems maakt deze schotel tot een geleidelijk ombuigend trendkanaal. Het beeld is negatief, het is te voorzien dat we langzamerhand verder naar beneden zullen gaan draaien. Het is een uitermate tijdrovend proces dat ons juist door zijn geleidelijke verandering zand in de ogen strooit. De bovenkant is namelijk vlak en dat laat de optimisten onder ons voldoende ruimte om te blijven hopen op een stijging. Deze grafiek vertelt ons in feite dat dat ijdele hoop is.

• Omdat we nu eenmaal gemakkelijker in rechte lijnen denken ga ik terug naar het kanaal nn' en doe dat in de daggrafiek.

• Midden in dat kanaal zien we de vlag die eerder deze week ontstond. Het koersdoel van deze vlag ligt op 320, de vlag ligt namelijk over het algemeen halverwege de totale beweging.

• Net daaronder ligt de bodem van 17 mei op 319 en het ziet er daarom naar uit dat we deze bodem zullen gaan testen. Onderweg ligt er nog wat steun op de oude steun rond 325. De eerste twee grafieken van deze pagina maken het aannemelijk dat we daarbij door de bodem van 17 mei zullen breken om naar de lijn n te gaan. Veren we dan wat op, maar niet tot lijn n', dan zou er een steiler dalend kanaal gevormd kunnen gaan worden. Dat zou passen in het beeld van de weekgrafiek.

• De candle van vandaag is bijzonder van vorm. Het lichaam van de candle is klein, dit komt doordat de index rond de openingskoers is gesloten. Het zit aan de onderkant van de candle waarmee we in een oogopslag zien dat de markt het vandaag tevergeefs naar boven geprobeerd heeft. Dit type candle heet een gravestone doji en komt meestal aan het eind van een stijging voor. Op deze positie zegt de candle niet zoveel, al illustreert hij de mislukte poging naar boven heel mooi en is daarom bearish van aard. In de uurgrafiek kunnen we beter zien hoe de candle tot stand is gekomen.

• We vonden steun op het oude, nog niet gesloten, gap van 19 mei en veerden vanaf dat punt op om naar de lijn j' te gaan. Diegenen die mijn analyse van gisteren hebben gelezen weten dat deze beweging niet voor de hand lag, er stond namelijk een negatief patroon in de 15min grafiek.

• Dat is het hoofd- en schouders patroon met de stippellijn op 329,5 als neklijn. De index brak ruim een uur na de opening door deze neklijn, een onverwachte ontwikkeling daar het hoofd- en schouders patroon een negatieve betekenis en een koersdoel van 326 had. Vervolgens ontstond een stijgende wig, maar de daling onder dat patroon leidde al evenmin tot een vervolg naar beneden. De index werd net voor 13u bruusk omhoog gezet, het was duidelijk dat de markt niet mocht dalen. Dat heeft naar ik vermoed met de expiratie te maken, mogelijk had men belangen bij een optie-expiratie boven 330. Na de opening van de VS bleek dat men er daar niet sterk bij lag en men slaagde er niet meer in de index op niveau te houden. De feitelijke daling trad pas in na de optie-expiratie wat mij de opmerking ontlokte dat de buit bij de handelaren binnen was en de index nu wel mocht dalen. Aan het slot waren we weer terug bij af, we sloten vrijwel op de openingskoers. Ik neem aan dat deze vreemde beweging heel wat beleggers op het verkeerde been heeft gezet.

• We zijn zoals we zien wel precies binnen het dalend kanaal jj' gebleven waardoor de dalende trend intact is. De index heeft in het laatste uur nog een vlaggetje gemaakt, maar dat is in een 15min grafiek een korte termijn patroontje dat over het weekend heen niet al teveel waarde meer heeft. Staat het op de helft dan zouden we maandag naar lijn j kunnen. Zo zou het koersdoel 326 dat ik gisteren bepaalde toch nog bereikt kunnen worden, maar dan een beursdag later. Het hangt echter meer van het slot in de VS van vanavond en eventuele gebeurtenissen in het weekend af dan van dit vlaggetje.

Resumerend:  Net als vorige week kan ik tot geen andere conclusie komen dan dat ons op de lange termijn een daling te wachten staat, al ontleen ik dat deze week aan andere lijnen. Het geleidelijk veranderend mikado patroon in de eerste weekgrafiek spreekt al boekdelen, maar het ronde trendkanaal in de tweede grafiek doet dat zeker. De markt probeert ons zand in de ogen te strooien, maar draait ondanks dat onverbiddelijk naar beneden. Het laat ook weinig ruimte voor een andere interpretatie. We zijn in eerste instantie onderweg naar de lijn n, de vlag in de daggrafiek stuurt ons al een eind in die richting. Het leek vandaag een groot deel van de dag in tegenstelling daarmee op een stijging uit te lopen, maar toen de expiratie achter de rug was en Amerika niet zo goed bleek te liggen daalde de index erg snel en gaf op deze manier een bearish signaal af. Het hangt natuurlijk van de VS af, maar ik verwacht maandag een voortzetting van de daling naar de lijn j. Komt die maandag niet dan is het uitstel van executie, dat toont deze analyse ons wel. -Ad-

En dan nog dit....   

Geld dat je niet uitgeeft

hoef je ook niet te verdienen.

F. Herzen

Naar boven